- 业绩预告:佛塑科技发布2026年第一季度业绩预告,预计归母净利润5.3-7.0亿元,同比重组后增长1992.74%-2663.99%;扣非净利润0.8-1.05亿元,同比重组后增长259.19%-371.44%。金力新能源自2026年2月起纳入合并报表范围。
- 盈利增厚逻辑:公司2025年1-6月销量20.1亿平,净利润0.98亿元;1-10月销量37.5亿平,净利润2.55亿元,7-10月单平盈利0.09元。Q1单平盈利预计进一步提升,主要得益于二线电池厂商涨价及5mμ产品放量。非经常性损益4.5-6.0亿元,主要系股权对价差额计入营业外收入,但2月稼动率偏低及潜在并购费用影响短期盈利。
- 中期展望:持续看好隔膜环节中期盈利改善,涨价趋势确立且不断兑现,湿法及5mμ渗透率提升带来边际变化。公司5mμ产品市占率领先,卡位宁德时代等头部客户,固态电池隔膜实现产业化突破。预计2027年归母净利润33亿元左右,继续推荐。