中航西飞2025年年报显示，公司营业收入410.14亿元，同比减少5.10%；归母净利润11.51亿元，同比上升12.49%；扣非后归母净利润10.75亿元，同比上升16.69%。毛利率提升0.93个百分点至6.78%，净利率提升0.44个百分点至2.81%。民用航空产量与质效双提升，年交付架份数同比增长25%，收入增长率超20%，民用航空收入占比创新高。
公司紧抓国内民机发展机遇，强化C909、C919、AG600等国产飞机批量化交付能力，提升国内民机转包市场份额。同时积极参与国际合作，国际转包订单储备有望持续扩大。
预计公司2026-2028年EPS分别为0.46、0.51、0.55，对应2026-2028年PE分别为54.0、48.8、44.9，维持“增持-A”评级。风险提示包括新装备列装不及预期、民机需求不及预期、产品交付不及预期。
