动态点评：紧抓培育钻石赛道发展机遇，募资扩产有望助力业绩高增

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力量钻石（301071）于2021年9月24日在深圳证券交易所创业板上市，首发价格为20.62元/股，发行后总股本为6037.20万股。上市首日涨幅超过11倍，上市首日换手率超过84%。公司是培育钻石赛道新股，2017-2020年公司营收和归母净利润年均复合增长率分别达到20.0%和19.9%，进入高速增长阶段。2021年H1由于毛利率较高的培育钻石业务规模迅速增长，公司营收和归母净利润分别同比增长125.4%和326.5%，经营表现亮眼。我国培育钻石行业爆发，公司处于产业链上游，毛利率较高，符合微笑曲线。供给端，HTHP法中国产能占比超过90%，技术优势明显；培育钻石行业供不应求，龙头公司积极扩产。需求端，由于培育钻石零售价远低于天然钻石，悦己消费市场需求快速增长；同时零售品牌商推出培育钻石产品带动消费者认知提升。本次公开发行募集资金共5.91亿元，5.16亿元投入宝晶新材料工业金刚石及合成钻石智能化工厂建设项目，其中计划以3.36亿元新购六面顶压机320台。对比2021年6月末六面顶压机装机量483台，2018-2020年公司培育钻石产能利用率几乎饱和，大幅扩产有望突破产能限制，迅速增加培育钻石业务规模，提升公司业绩。然而，产能投放不及预期、消费者认知度提升不及预期、行业竞争加剧等风险也需要关注。