Polyester and Polyolefin Futures & Options Daily Trading Strategy：聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA冲高回落，PX主力合约收9014元/吨，跌0.57%；PTA主力合约收6274元/吨，跌1.51%。现货市场：亚洲市场PX现货价格上涨，收于1185.33美元/吨；PTA现货价格小幅下跌，收至6275元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月13日星期一 【重要资讯】 （1）成本端：金十数据4月13日讯，海事情报公司Lloyd's List表示，美国总统宣布封锁霍尔木兹海峡的计划后，交通本就受限的霍尔木兹海峡的通行“立即停止”，一些船只掉头返回。当地时间13日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人表示，波斯湾及阿曼湾港口的安全“要么属于所有人，要么不属于任何人”。 （2）PX供给：截止4月9日，PX装置开工负荷为81.9%，周环比提负0.9%。装置动态：华东一套300万吨PTA装置按计划4月13日开始停车检修，恢复时间待定；青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，计划5月初重启；广东石化260万吨装置4月初降负至7-8成运行；金陵石化70万吨装置原计划3月初检修推迟到4月中。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA供给：截止4月9日，PTA装置开工负荷为76.6%，周环比降负2.4%。装置动态：逸盛新材料720万吨装置4月2日降负30%运行；英力士110万吨装置计划4月中检修，重启待定；恒力石化一条250万吨装置4月9日停车，重启时间待定；独山能源一套300万吨装置计划4月中检修，重启待定；福海创450万吨装置3月中旬降负至5成运行；福建百宏250万吨装置3月底装置降负至6-7成。 （4）需求：下游需求存有一定刚需支撑，但受地缘影响，整体需求步入往年同期水平。截止4月9日，聚酯开工负荷为86.5%，周环比下降0.1%。 【市场逻辑】 供需面来看，炼厂因原料紧张降负叠加季节性检修，PX供应有所收紧，PTA近期检修增多，供应亦高位回落，加工费有望小幅修复改善，然下游及终端对高价货源承接能力一般。当前主要驱动逻辑仍在地缘端，美伊谈判无果，霍尔木兹海峡再度封锁，市场担忧情绪增加，油价走高，成本端有支撑，继续关注地缘进一步走向。 【交易策略】 成本端有支撑，但地缘消息反复，市场情绪波动较大，短期或高位宽幅波动为主，操作上建议，多单谨慎持有，买入虚值看跌期权进行保护。继续关注中东地缘进展情况。PX支撑位8100-8150元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位5700-5750元/吨，压力位7250-7300元/吨。 期货研究院 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃冲高回落，LLDPE2605合约收8405元/吨，跌0.87%；PP2605合约收9005元/吨，跌0.22%。 现货市场：现货价格部分走弱，国内LLDPE市场主流价格在8250-9900元/吨；PP市场现货价格稳中有涨，华北地区拉丝主流报价9200-9350元/吨，华东地区9200-9400元/吨，华南地区9420-9750元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：金十数据4月13日讯，海事情报公司Lloyd's List表示，美国总统宣布封锁霍尔木兹海峡的计划后，交通本就受限的霍尔木兹海峡的通行“立即停止”，一些船只掉头返回。当地时间13日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人表示，波斯湾及阿曼湾港口的安全“要么属于所有人，要么不属于任何人”。 （2）供给：装置检修规模继续增加，供应延续收缩。截至4月9日当周，PE开工率为68.34%，周环比-0.48%，PP开工率64.61%，周环比+1.25%。 （3）需求：下游开工负荷小幅走弱，对聚烯烃需求减少。截止4月9日当周，农膜开工率45%（-5%），包装51%（-1%），单丝41%（持平），薄膜48%（持平），中空43%（持平），管材50%（持平）；塑编开工率47%（-1%）；注塑开工率48%（-1%），BOPP开工率55.68%（-3.17%）。 （4）库存端：2026-04-13，两油库存97万吨，与前一工作日相比+6万吨。截止4月10日，PE贸易库存15.332万吨（-0.914万吨），PP贸易库存13.856万吨（-0.133万吨）。 【市场逻辑】 受原料紧缺，炼厂降负影响，叠加化工检修季，塑料、PP装置规模检修，供应收缩明显，下游短期仍存部分刚需支撑，但下游订单跟进有限，对高价货源存有一定抵触心理，开工小幅走弱。虽然聚烯烃供需偏紧，但当前主要驱动因素在地缘端，美伊谈判无果，霍尔木兹海峡再度封锁，油价上涨，成本端有支撑。近期市场消息反复扰动，行情波动较大，建议多观望少操作，关注地缘冲突持续进展情况。 【交易策略】 基本面仍有支撑，但地缘消息反复，价格行情波动较大，建议多单谨慎持有，买入虚值看跌期权进行保护。持续关注地缘后续进展。LLDPE05参考撑位7450-7500元/吨，压力位9850-9900元/吨；PP05参考支撑位8050-8100元/吨，压力位10550-10600元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格........................................................................................................................................