Polyester and Polyolefin Futures & Options Daily Trading Strategy：聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

期货研究院 ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA跟随成本端大幅下跌，PX主力合约收9010元/吨，跌9.41%；PTA主力合约收6382元/吨，跌7.88%。现货市场：亚洲市场PX现货价格下跌，收于1169.33美元/吨；PTA现货价格下跌，收至6540元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月08日星期三 【重要资讯】 （1）成本端：美伊短暂停火两周，风险溢价回落，油价高位回吐前期涨幅。美国总统特朗普表示同意暂停对伊朗的轰炸和攻击，为期两周。伊朗外长阿拉格齐：在与伊朗武装部队协调并充分考虑技术限制的前提下，未来两周内，将能够安全通过霍尔木兹海峡。 （2）PX供给：截止4月2日，PX装置开工负荷为81%，周环比降负3%。装置动态：青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，计划5月初重启；广东石化260万吨装置4月初降负至7-8成运行；金陵石化70万吨装置原计划3月初检修推迟到4月中。 （3）PTA供给：截止4月2日，PTA装置开工负荷为79%，周环比降负3.5%。装置动态：逸盛新材料720万吨装置4月2日降负30%运行；英力士110万吨装置计划4月中检修，重启待定；恒力石化两条生产线500万吨装置计划4月10日检修，重启待定；独山能源一套300万吨装置计划4月中检修，重启待定；福海创450万吨装置3月中旬降负至5成运行；福建百宏250万吨装置3月底装置降负至6-7成。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：下游需求恢复缓慢，且受原材料价格高涨影响，主流涤纶长丝大厂减产意愿增加。截止4月2日，聚酯开工负荷为86.6%，周环比下降0.2%。 【市场逻辑】 供需面来看，炼厂因原料紧张降负叠加季节性检修，PX供应有所收紧，PTA近期检修计划增多，供应亦存在高位回落预期，加工费有望修复改善，然下游及终端对高价货源承接能力一般。当前主要驱动逻辑仍在地缘端，近期美伊停火两周，地缘趋向缓和，油价回吐前期涨幅，成本支撑减弱，继续关注地缘进一步走向。【交易策略】 美伊短暂停火，油价高位回落，成本支撑不足，PX及PTA跟随回落调整，近期行情波动较大，建议多单离场暂时观望。期权方面，虚值看跌期权继续持有。关注中东地缘进展情况。PX支撑位8100-8150元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位5700-5750元/吨，压力位7250-7300元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货研究院 期货市场：今日，聚烯烃大幅下跌走弱，LLDPE2605合约收8498元/吨，跌7.88%；PP2605合约收8902元/吨，跌8.77%。 现货市场：现货价格下跌，国内LLDPE市场主流价格在8550-10000元/吨；PP市场现货价格下跌，华北地区拉丝主流报价9150-9300元/吨，华东地区9150-9350元/吨，华南地区9500-9850元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：美伊短暂停火两周，风险溢价回落，油价高位回吐前期涨幅。美国总统特朗普表示同意暂停对伊朗的轰炸和攻击，为期两周。伊朗外长阿拉格齐：在与伊朗武装部队协调并充分考虑技术限制的前提下，未来两周内，将能够安全通过霍尔木兹海峡。 （2）供给：装置检修规模继续增加，供应延续收缩。截至4月2日当周，PE开工率为68.82%，周环比-3.53%，PP开工率63.36%，周环比-3.63%。 （3）需求：下游需求逐步回暖改善，但整体表现不及往年同期。截止4月2日当周，农膜开工率50%（持平），包装52%（-1%），单丝41%（持平），薄膜48%（-1%），中空43%（持平），管材50%（+1%）；塑编开工率48%（持平）；注塑开工率49%（持平），BOPP开工率58.85%（+1.18%）。 （4）库存端：2026-04-08，两油库存95万吨，与前一工作日相比持平。截止4月3日，PE贸易库存16.246万吨（-0.263万吨），PP贸易库存13.989万吨（-0.985万吨）。 【市场逻辑】 受原料紧缺，炼厂降负影响，塑料、PP装置检修规模集中，塑料供应高位快速回落，PP装置开工负荷不断刷新新低，对价格有提振，但当前下游新单跟进不足，采购意愿不高。当前主要驱动因素在地缘端，沙特大型石化工业设施遭袭，该工业区涉及聚乙烯、聚丙烯产能偏多。美伊冲突短期停火，地缘缓和，油价高位走弱，成本端支撑不足，聚烯烃或跟随调整。 【交易策略】 地缘短期缓和，成本支撑不足，聚烯烃跟随高位回落调整，近期行情波动较大，建议短期多单离场暂时观望，期权方面，买入虚值看跌期权规避价格回落风险。持续关注地缘后续进展。LLDPE05参考撑位7850-7900元/吨，压力位9850-9900元/吨；PP05参考支撑位8050-8100元/吨，压力位10550-10600元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX...........................................