Polyester and Polyolefin Futures & Options Daily Tra ding Strategy：聚酯及聚烯烃期货期权月度策略

期货研究院 ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA震荡，PX主力合约收9880元/吨，涨1.42%；PTA主力合约收6888元/吨，涨0.12%。 现货市场：PX现货价格小幅走弱，收于1270.33美元/吨；PTA现货价格小幅上涨，收至6930元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月07日星期二 【重要资讯】 （1）成本端：地缘冲突仍在持续，油价高位波动。当地时间7日凌晨，伊朗方面援引未具名消息称，美国资本参与的沙特阿拉伯东北部朱拜勒工业园区当天发生爆炸，系遭到大范围打击。 （2）PX供给：截止4月2日，PX装置开工负荷为81%，周环比降负3%。装置动态：青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，计划5月初重启；广东石化260万吨装置4月初降负至7-8成运行；金陵石化70万吨装置原计划3月初检修推迟到4月中。 （3）PTA供给：截止4月2日，PTA装置开工负荷为79%，周环比降负3.5%。装置动态：逸盛新材料720万吨装置4月2日降负30%运行；英力士110万吨装置计划4月中检修，重启待定；恒力石化两条生产线500万吨装置计划4月10日检修，重启待定；独山能源一套300万吨装置计划4月中检修，重启待定；福海创450万吨装置3月中旬降负至5成运行；福建百宏250万吨装置3月底装置降负至6-7成。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：下游需求恢复缓慢，且受原材料价格高涨影响，主流涤纶长丝大厂减产意愿增加。截止4月2日，聚酯开工负荷为86.6%，周环比下降0.2%。 【市场逻辑】 供需面来看，炼厂因原料紧张降负叠加季节性检修，PX供应有所收紧，叠加老旧装置更新改造政策提振市场情绪；PTA近期检修计划增多，供应亦存在高位回落预期，加工费有望修复改善，然下游及终端对高价货源承接能力一般，聚酯工厂减产意愿增加，终端部分工厂因原料消耗殆尽开始减产降负。当前主要驱动逻辑仍在地缘端，近期美伊冲突仍在持续，油价高位运行，对PX及PTA有支撑。 【交易策略】 成本有支撑，PTA及PX高位波动加剧。基本面来看，供应降负与下游负反馈进行博弈，预计短期高位宽幅波动为主，操作上，建议观望或轻仓区间轻仓短线操作，设好止损。继续关注中东地缘进展情况。PX支撑位8100-8150元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位5700-5750元/吨，压力位7250-7300元/吨。 聚烯烃： 期货研究院 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃大幅上涨，LLDPE2605合约收9389元/吨，涨8.67%；PP2605合约收9865元/吨，涨7.44%。 现货市场：现货价格上涨，国内LLDPE市场主流价格在8880-10300元/吨；PP市场现货价格上涨，华北地区拉丝主流报价9500-9700元/吨，华东地区9550-9700元/吨，华南地区9700-9900元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：地缘冲突仍在持续，油价高位波动。当地时间7日凌晨，伊朗方面援引未具名消息称，美国资本参与的沙特阿拉伯东北部朱拜勒工业园区当天发生爆炸，系遭到大范围打击。 （2）供给：装置检修规模继续增加，供应延续收缩。截至4月2日当周，PE开工率为68.82%，周环比-3.53%，PP开工率63.36%，周环比-3.63%。（3）需求：下游需求逐步回暖改善，但整体表现不及往年同期。截止4月2日当周，农膜开工率50%（持平），包装52%（-1%），单丝41%（持平），薄膜48%（-1%），中空43%（持平），管材50%（+1%）；塑编开工率48%（持平）；注塑开工率49%（持平），BOPP开工率58.85%（+1.18%）。（4）库存端：2026-04-07，两油库存95万吨，与前一工作日相比+10.5万吨。截止4月3日，PE贸易库存16.246万吨（-0.263万吨），PP贸易库存13.989万吨（-0.985万吨）。 【市场逻辑】 受原料紧缺，炼厂降负影响，塑料、PP装置检修规模集中，塑料供应高位快速回落，PP装置开工负荷不断刷新新低，对价格有提振，但当前下游新单跟进不足，采购意愿不高。当前主要驱动因素在地缘端，近日地缘仍在持续，油价维持高位运行，成本端有支撑，此外，沙特大型石化工业设施遭袭，该工业区涉及聚乙烯、聚丙烯产能偏多，再度提振市场多头情绪，聚烯烃价格走势整体偏强。 【交易策略】 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX....................................................................................................................................................................................4图15：开工率:PTA:当周值....................