聚酯及聚烯烃日度策略：Polyester and Polyolefin Futures & Opti

期货研究院 ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA价格震荡偏弱，PX主力合约收9192元/吨，跌1.31%；PTA主力合约收6380元/吨，跌0.22%。 现货市场：亚洲市场PX现货价格小幅下跌，收于1180.33美元/吨；PTA现货价格小幅下跌，收至6515元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月21日星期四 【重要资讯】 （1）成本端：金十数据5月21日讯，据伊朗学生通讯社报道，伊朗正在回复美国发来的一份文本。伊朗方面的文本正在德黑兰进行讨论，涉及总体框架、部分细节以及作为保障的建立信任措施。据半岛电视台报道，巴基斯坦消息人士表示，陆军参谋长仍在巴基斯坦，他是否访问伊朗取决于内政部长访问的成果。 （2）PX供给：截止5月21日，PX装置开工负荷为77.9%，周环比降负0.9%。装置动态：海南炼化100万吨装置计划5月底6月初检修，计划3个月；扬子石化89万吨装置5月中旬停车，预计2个月左右；金陵石化70万吨PX装置4月中旬停车检修，该装置计划停车检修55天左右；青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，计划检修至5月末。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA供给：截止5月21日，PTA装置开工负荷为61.4%，周环比降负6.2%。装置动态：独山能源一套250万吨装置5月15日停车检修，重启待定；台化兴业150万吨装置5月10日按计划停车检修；嘉通能源300万吨装置5月20日停车检修，预计本月底或6月初重启。 （4）需求：受地缘影响和终端负反馈，下游需求小幅走弱。截止5月21日，聚酯开工负荷为81.5%，周环比下降0.4%。 【市场逻辑】 装置检修规模继续增加，叠加进口减少，PX及PTA供应整体呈收缩趋势，下游及终端跟进疲软，对产业链形成负反馈，但因供给端收缩力度较大，聚酯原料供需格局维持偏紧。近期地缘有缓和迹象，油价高位回吐部分涨幅，但地缘仍存较大不确定性，预计油价高位波动为主。 【交易策略】 供应持续收紧，成本端高位波动调整，PX及PTA短期或高位区间波动，建议多谨慎暂时观望。PX支撑位8800-8850元/吨，压力位10000-10050元/吨；PTA支撑位6050-6100元/吨，压力位6800-6850元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2609合约收8012元/吨，跌1.56%；PP2609合约收8890元/吨，跌1.10%。 期货研究院 现货市场：现货价格涨跌互现，国内LLDPE市场主流价格在8270-9500元/吨；PP市场现货价格上涨，华北地区拉丝主流报价9700-9850元/吨，华东地区9800-9900元/吨，华南地区9780-10150元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：金十数据5月21日讯，据伊朗学生通讯社报道，伊朗正在回复美国发来的一份文本。伊朗方面的文本正在德黑兰进行讨论，涉及总体框架、部分细节以及作为保障的建立信任措施。据半岛电视台报道，巴基斯坦消息人士表示，陆军参谋长仍在巴基斯坦，他是否访问伊朗取决于内政部长访问的成果。 （2）供给：装置检修规模集中，供应维持低位运行。截止5月21日当周，PE开工率为72.68%，周环比+2.70%，PP开工率63.95%，周环比+0.23%。 （3）需求：下游开工负荷季节性走弱，对聚烯烃需求减少。截止5月14日当周，农膜开工率20%（-2%），包装50%（持平），单丝41%（持平），薄膜47%（持平），中空42%（-1%），管材37%（-6%）；塑编开工率43%（持平）；注塑开工率45.46%（持平），BOPP开工率42.1%（+0.62%）。 （4）库存端：2026-05-21，两油库存84.5万吨，与前一工作日相比-1.5万吨。截止5月15日，PE贸易库存12.726万吨（-0.03万吨），PP贸易库存10.81万吨（-0.522万吨）。 【市场逻辑】 塑料供应低位小幅回升，进口大幅减少，整体供应为维持低位，下游需求季节性走弱；PP供应低位小幅调整，下游需求季节性回落，但4月出口明显放量，对价格有支撑。当前主要驱动因素在地缘端，近期地缘有缓和迹象，油价高位回吐部分涨幅，但后续仍有较大不确定性，预计油价大概率高位运行为主。 【交易策略】 塑料供应低位小幅回升，需求季节性回落，短期或延续高位震荡，建议短期多谨慎观望；PP供应持续维持低位，出口放量，预计短期震荡偏强运行，建议谨慎偏多对待，买入虚值看跌期权进行价格保护，套利方面，建议关注PP/L走扩机会。LLDPE09参考撑位7500-7550元/吨，压力位8850-8900元/吨；PP09参考支撑位8100-8150元/吨，压力位9350-9400元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX......................................................................