Polyester and Polyolefin Futures & Options Daily Trading Strategy：聚酯及聚烯烃期货期权月度策略

ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA价格小幅上涨，PX主力合约收9938元/吨，涨0.08%；PTA主力合约收6790元/吨，涨0.74%。 现货市场：亚洲市场PX现货价格小幅走弱，收于1267美元/吨；PTA现货价格小幅上涨，收至6955元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月06日星期三 【重要资讯】 （1）成本端：欧佩克主要产油国决定6月份日均增产原油18.8万桶。据Axios网站报道，两名美国官员及知情人士透露，白宫认为，已接近与伊朗就一份一页纸的谅解备忘录达成协议，以结束战争，并为后续更详细的核谈判建立框架。 （2）PX供给：截止4月30日，PX装置开工负荷为80.4%，周环比降负0.4%。装置动态：福化集团一条80万吨PX装置4月20日停车，计划检修至7月末；金陵石化70万吨PX装置4月中旬停车检修，该装置计划停车检修55天左右；青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，计划检修至5月末。海外方面，马来西亚一套55万吨装置5月初停车，预计检修2个月；韩国一套77万吨装置5月初停车检修，预计1个月左右。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA供给：截止4月30日，PTA装置开工负荷为66.3%，周环比提负1.3%。装置动态：台化兴业120万吨装置重启，另一条150万吨装置计划本周末前后停车检修；嘉兴石化220万吨装置5月上旬停车检修，预计10-12天；独山能源一条300万吨装置已重启，另一套250万吨装置预计近日停车；嘉通能源300万吨装置计划5月下旬检修。 （4）需求：受地缘影响和季节性原因，下游需求小幅走弱。截止4月30日，聚酯开工负荷为82.2%，周环比下降0.1%。 【市场逻辑】 近期装置变动较多，国内外PX及PTA供应整体呈收缩趋势，然下游及终端跟进疲软，对产业链形成负反馈，因供给端收缩力度较大，聚酯原料供需格局维持偏紧。近日美伊接近达成备忘录协议以结束战争，地缘有望趋向缓和，油价高位回落，聚酯原料或跟随调整。【交易策略】 供需偏紧，对价格有支撑，但地缘情绪缓和，油价高位回落，预计短期或高位跟随成本端调整，建议多单离场或买入虚值看跌期权进行价格保护。PX支撑位8800-8850元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位6050-6100元/吨，压力位7250-7300元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃小幅上涨，LLDPE2609合约收8486元/吨 期货研究院 ，涨0.53%；PP2609合约收8960元/吨，涨1.74%。 现货市场：现货价格小幅上涨，国内LLDPE市场主流价格在8450-9950元/吨；PP市场现货价格延续上涨，华北地区拉丝主流报价9300-9520元/吨，华东地区9400-9550元/吨，华南地区9430-9750元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：欧佩克主要产油国决定6月份日均增产原油18.8万桶。据Axios网站报道，两名美国官员及知情人士透露，白宫认为，已接近与伊朗就一份一页纸的谅解备忘录达成协议，以结束战争，并为后续更详细的核谈判建立框架。 （2）供给：装置检修规模继续增加，供应延续收缩。截止4月30日当周，PE开工率为68.23%，周环比-0.46%，PP开工率62.82%，周环比+2.49%。（3）需求：下游开工负荷小幅走弱，对聚烯烃需求减少。截止4月30日当周，农膜开工率29%（-1%），包装49%（-2%），单丝41%（持平），薄膜48%（持平），中空43%（持平），管材44%（-3%）；塑编开工率44%（-1%）；注塑开工率45%（-1%），BOPP开工率47.23%（-0.25%）。（4）库存端：2026-05-06，两油库存86万吨，与前一工作日相比+11万吨。截止4月30日，PE贸易库存12.947万吨（-0.738万吨），PP贸易库存11.621万吨（-0.747万吨）。 【市场逻辑】 塑料、PP装置集中规模检修，供应收缩明显，PP上游丙烯流通量偏紧，价格走势坚挺，对PP有支撑，聚烯烃下游季节性走弱，对聚烯烃需求减少，聚烯烃供需整体偏紧。当前主要驱动因素在地缘端，近日美伊有望达成协议，市场担忧情绪回落，油价高位回吐部分涨幅，成本支撑不足。 【交易策略】 聚烯烃供需整体维持偏紧格局，但成本支撑减弱，短期或跟随油价高位调整，建议多单减仓离场，或买入虚值看跌期权进行价格保护。LLDPE09参考撑位7800-7850元/吨，压力位9300-9350元/吨；PP09参考支撑位8100-8150元/吨，压力位9350-9400元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX.......................................................................................................................