A股投资策略周报告：基本面影响因素上升

策略报告摘要

核心观点

• 上周A股市场风格指数普遍上涨，其中成长和周期风格表现最佳，显示市场风险偏好明显恢复。主要原因是美伊冲突谈判取得阶段进展，以及部分板块业绩披露利好市场情绪。
• 3月CPI同比温和上涨至1.0%，工业消费品价格上涨显著；PPI同比由下降转为上涨0.5%，连续41个月首次转正，主要受国际输入性因素和国内供需改善推动。
• 美伊伊斯兰堡谈判未达成协议，但双方在部分问题上达成共识，停火两周后仍存在再次谈判可能，市场对冲突的感知有所钝化，但仍是重要观察因素。

市场研判

• 基本面因素对市场影响上升，主要指数上周均上涨。美伊冲突缓和和业绩披露利好推动市场，短期市场可能稳定，但冲突走向和谈判进展仍是关键。
• 基本面预期向好，业绩较好的板块将继续提供结构性机会。

行业及主题配置建议

1. 科技与先进制造：关注电子、软件、通信服务（TMT）；电力设备、国防军工、自动化设备（先进制造）。
2. 扩大内需与供需变化：关注汽车、家用电器、医疗器械；有色金属、特钢、化学纤维。
3. 主题投资：十五五规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人。
4. 业绩超预期方向：关注业绩公布期超预期增长的板块。

风险提示

• 经济不及预期、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义、全球流动性风险、黑天鹅事件等。