集运指数（欧线）：震荡市，关注开舱指引
基本面跟踪：
- 合约表现：主力2606合约收于2043.5点，增仓386手，涨幅3.51%。
- 供给端：5月运力均值31.6万TEU/周，与4月持平；6月运力均值31.5万TEU/周，待定航次较多。五一假期后空班最多，中远AEU3航线存在潜在延误。
- 需求端：week17 FE4航线揽货压力大，ONE舱位份额最大；马士基订舱进度一般，其余船司为五一假期囤货。
- 估值端：CMA 4月14-30日线下报价2450美元/FEU；YML 25号FE4单船报价1800美元/FEU。week15 SCFIS指数报1728.17点，环比下滑2.5%；week16 FAK中枢约2340美元/FEU，折SCFIS约1630点；week17 FAK中枢预计2200~2250美元/FEU，折SCFIS约1550点。2604合约交割结算价预计1620~1650点。
观点：
- 2605合约：5月供需面环比4月改善概率偏大，5月4日宣涨落地时间窗口在下周。中性假设下，估值区间大致对应1700~1900点。五一假期后计入2605交割第一期，指数或受船司报价拖累。
- 远月合约：市场关注今年与去年同期估值的相对高低，暂时难以看清。建议关注5、6、7、8月差逢缩做扩的机会，参考2025年同期价差。
风险：油价引发欧洲滞胀、降低年中补库强度，造成6~8月旺季不旺。
趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。
