集运指数（欧线）：震荡市，关注开舱指引

集运指数（欧线）：震荡市，关注开舱指引 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：2026年8月待定航次未计入运力统计 【宏观新闻】 1.卡塔尔与巴基斯坦联合声明：美伊首轮高级别会谈结束，各方敲定60天路线图。2.伊朗外交部：伊美技术性会谈已在瑞士启动。3.伊朗首席谈判代表：关于解冻120亿美元伊朗资产的协议签署事宜已敲定。4.万斯称瑞士谈判富有成效，但警告“不能相信任何人的话”。5.伊总统：伊朗绝不会屈服于过分的要求。6.以色列称将继续采取行动摧毁黎南部军事设施。7.以色列总理：以色列国防军可在黎巴嫩南部自由行动以应对威胁。 受地缘边际扰动，集运指数（欧线）高开低走，主力2607合约收于3762.5点，涨幅0.07%。盘后公布6月23日SCFIS指数报3009点，主要体现6月第三周离港的真实成交价格，由于该周高价船组OA延误严重（5艘OA船舶中有3艘延误），计入该期指数的高价样本较低；预计下周指数恢复正常，2606交割结算价或位于3090~3140点之间。 供给端：6月运力均值维持32.9万TEU/周。7月运力均值从33.6小幅上修至33.8万TEU/周，含3艘空班和1艘加班船，加班船系HPL EXPRESS SANTORINI（8258TEU）,挂靠宁波和盐田，目的港挂靠鹿特丹、汉堡和安特卫普，盐田ETD7月20日。7月中旬。此外，达飞7/26 FAL3改为独营；PA联盟6月最后一周和7月第二周的FP2航次预计跳港上海。8月运力均值31.1万TEU/周，含3艘空班和3艘待定，空班和待定全部来自OA联盟，后续动态修正。 需求端：从6月底的fresh booking来看，FAK舱位相对较多的长荣、ONE反馈退关率提升；反映出运费每上一个台阶、需求的负反馈提升；由于长约出货仍相对稳定，叠加6月前几周各家积攒的rolling，预计6月底欧线市场全面爆舱的概率较大。 估值端：week26（6月22-28日)FAK运价中枢约5000美元/FEU，折SCFIS指数约3500~3550点：但考虑船期延误和甩柜的影响，6月29日SCFIS或略低于此值。7月第一周马士基提涨400美元/FEU，定价偏谨慎；目前来看，OA联盟7月上旬第一轮报价位于6200美元/FEU上下，PA联盟7月上旬第一轮报价位于5800美元/FEU，同时ONE出100~200美元/FEU集量价格；提涨幅度高于马士基，观察7月第二周报价是否收敛。 观点： 2607合约：逐渐跟随每周开舱情况走交割逻辑，地缘扰动更多系情绪面扰动，下方空间有限。2607交割取week28、29、30三周SCFIS平均值。目前潜在开舱情景有很多种，我们倾向于2607交割结算价位于3700~4200点的概率相对更大。 2608~2610合约：欧央行加息、地缘缓和、全球航线出现高位分化，左侧资金抢跑布空远月，建议宽幅震荡对待。08震荡区间关注2600~3400点，10震荡区间关注1500~2000点。潜在上行风险在于，若未来2~3周未观测到拐点出现在7月，或带动08及远月合约大幅补贴水。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标