氧化铝
- 几内亚铝土矿出口削减支撑价格，国产铝土矿价格下降，成本下降，盈利为正；进口铝土矿成本上升，亏损。
- 中国氧化铝产能开工率上升，库存增加，但海运成本上升导致部分产能亏损，价格下跌空间有限。
- 国产氧化铝产能预期较多，但海外氧化铝产量增加，国内氧化铝库存增加，供需偏松。
- 关注几内亚铝土矿出口削减程度，建议暂时观望氧化铝基差和月差套利机会。
电解铝
- 中东减停产电解铝产能恢复尚需时间，全球二季度供需缺口约90万吨，支撑铝价。
- 中国电解铝产能开工率持平，铝水生产比例升高，新增置换产能有限。
- 中国铝下游龙头企业产能开工率下降，库存累积，沪铝价格谨慎偏强。
- 关注美以与伊朗军事冲突，建议暂时观望沪铝基差和月差套利机会。
铝合金
- 中国废铝供需预期偏紧，铝合金库存量震荡趋降，美以与伊朗军事冲突反复，铝合金价格谨慎偏强。
- 建议暂时观望铝合金基差和月差套利机会。
关键数据
- 几内亚铝土矿出口削减，国产铝土矿价格环比下降。
- 中国氧化铝产能开工率上升，库存增加。
- 中东减停产电解铝产能，全球二季度供需缺口约90万吨。
- 中国电解铝社会库存量增加。
- 中国铝合金库存量减少。
- 中国废铝供需预期偏紧。
- 中国原生铝合金产能开工率升高。
- 中国再生铝合金产能开工率下降。
- 中国铝水棒库存量减少。
- 中国铝下游龙头企业产能开工率下降。
研究结论
- 氧化铝价格下跌空间有限，关注几内亚铝土矿出口削减程度。
- 电解铝价格谨慎偏强，关注美以与伊朗军事冲突。
- 铝合金价格谨慎偏强，建议暂时观望基差和月差套利机会。
