多晶硅：减产涨价预期带动多晶硅期货涨停

2026年4月13日，多晶硅期货价格大幅上涨约3000元/吨，多合约涨停。主力合约上涨2870元/吨至34770元/吨，涨幅达9%；2026合约上涨3135元/吨至38010元/吨，涨幅达9%。

上涨的主要驱动因素：

1. 减产控价预期： 有消息传多晶硅将减产控价至5万元/吨以上，虽未证实，但部分企业基于自身战略及价格低位已计划检修减产。4月预计产量暂不明显下降，但5月若西南产能推迟复产，产量有望环比下降。企业减产有利于价格企稳回升，但价格能否突破5万元/吨上方仍需关注反内卷举措、减产进度、需求恢复及去库情况。
2. 价格跌破平均成本： 多晶硅期价已跌破单位成本，根据大全能源和协鑫科技的成本数据，单位现金成本分别为33.95元/公斤和25.12元/公斤。主力合约跌至31000元/吨低位，且较现货有贴水，下游采购及套期保值积极性增加。

后市展望： 今日大幅上涨为价格低迷市场带来强心针，3万元/吨区间得到支撑。但供需面暂无明显反转，通过合作调控产量和价格的难度较大。若价格涨至5万元/吨以上，企业开工积极性有望恢复，下游采购意愿下降。中长期看，能源安全和AI发展有望拉动需求，但短期供过于求和高库存压力仍存，价格能否企稳反弹关键在于产量缩减及需求增长带动库存消化。

交易策略： 全合约涨停下，多头可观望，做空建议以期权替代，期货注意平仓。关注后期反内卷会议举措、减产进度及需求恢复情况。