第一章综合分析与交易策略
本周观点
- 市场走势：本周国内PVC现货市场弱势走跌，随着趋势缓和大宗石化产品避险情绪增加，盘面价格预期回调。
- 供需格局：国内检修力度增强，市场去库存持续，但供需格局仍处弱势。短期受区域情绪影响波动，但随着检修季来临，预期可跌空间有限，部分电石法替代乙烯法需求空间，支撑现货市场远期预期。
- 区域局势影响：区域局势缓和利于远期能源运输恢复，但短期亚洲能源供应尚未恢复，乙烯及相关能源仍维持紧缺，价格保持高位，乙烯法PVC生产企业面临买盘价格下压及亏损加大的风险，至4月底包括中国在内的日本、韩国、中国台湾、东南亚地区仍有因原料及减亏减产的趋势。
- 原料供应周期：远期看，尽管运输恢复但乙烯、氯乙烯等原料供应恢复仍需20-40天不等的周期，此期间原料价格成本依然较高，限制市场供应。
- 短期供需平衡：国内PVC现货市场因电石法负荷提升而供需相对充足，叠加高价对国内外客户需求的抑制，短期进入供需紧平衡时期，后续检修增加，助于市场去库，而随着亚洲因乙烯带来的乙烯法减产出口仍有向好空间，预计电石法PVC市场价格弱势震荡后有提涨空间。
交易策略
核心数据变化
- 产量：PVC生产企业产量48.62万吨，环比减少1.45%（0.71万吨），同比增加8.54%（3.83万吨）。
- 库存：行业库存168.80万吨，环比减少0.25%，同比增加33.87%；生产企业库存在34.65万吨，环比减少1.27%，同比减少25.55%；社会库存在134.15万吨，环比增加0.01%，同比增加78.10%。
- 检修：综合负荷变动企业，本周检修与降幅损失量12.15万吨，环比上周增加6.25%，同比减少7.28%。4月检修企业产能规模712万吨，环比增加122.5%，同比增加29.22%。
- 成交量：本周PVC市场周平均成交量1.67万吨，环比减少0.59万吨，同比去年减少0.79万吨。
- 下游开工率：下游制品企业开工率50.73%，环比增加2.64%，同比增加2.42%。型材开机率42.83%，环比增加1.96%，同比增加2.83%；管材开机率45.80%，环比增加2.40%，同比减少4.51%。
- 原料库存：本期下游管型材制品企业原料库存可用天数13.4天，环比增加0.3天，制品企业适量补库，随着市场价格下行补货意愿增加。
- 出口数据：本周PVC生产企业样本出口签单量2.75万吨，环比减少26.17%，同比减少31.17%；交付量4.15万吨，环比增加13.76%；待交付量12.87万吨，同比增加15.47%。随着区域局势缓解，中国市场价格持续下跌，外商采购价格重心持续看低，市场询单及成交气氛僵持，电石法FOB在780-800美元/吨，乙烯法在910-950美元/吨。
第二章周度数据追踪
- PVC供应分析：包括企业产量按工艺、企业产量分区域、企业预售按工艺、企业产能利用率按工艺、原料来源周开工数据、检修企业统计、生产企业增产计划等。
- PVC成本分析：包括原料成本历年对比、原料毛利历年对比。
- 库存分析：包括生产企业按工艺/地区库存、PVC社会库存/行业库存。
- 需求分析：包括制品企业开工、库存。
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