第一章综合分析与交易策略
本周国内PVC现货价格在心态及供需矛盾下震荡寻低。乙烯法企业生产负荷未明显下降，电石法开工提升，导致国内市场供应相对充足。中东区域紧张局势缓和利空石化产品预期，价格偏弱震荡下跌。然而，四月市场担忧情绪及印度进口关税临时豁免影响下，国内电石法出口预期向好，推动现货市场重心回升。区域冲突对石化产品影响直接，短期内乙烯及下游衍生品价格将维持高位，对亚洲乙烯法PVC价格底部成本支撑较强。区域减产将推动区域货源重新流通或改变供应结构，利好中国电石法市场。国内乙电供应/成本差异性增大，乙烯法价格在成本范围内上下波动，电石法则有回涨趋势。
交易策略：单边高空，套利观望，场外观望。
第二章周度数据追踪
2.1 PVC生产企业产量及库存
- 生产企业产量：49.33万吨，环比减少0.29%（0.14万吨），同比增加5.47%（2.56万吨）。
- 行业库存：169.23万吨，环比减少4.17%，同比增加31.60%。
- 生产企业库存：35.10万吨，环比减少10.45%，同比减少30.87%。
- 社会库存：134.13万吨，环比减少2.38%，同比增加72.45%。
- 综合负荷变动企业检修与降幅损失量：11.44万吨，环比减少1.11%，同比增加2.81%。
- 4月检修企业产能规模：626万吨，环比增加95.63%，同比增加13.61%，主要是乙烯法装置成本性波动。
2.2 PVC市场成交量及下游开工率
- 市场周平均成交量：2.26万吨，环比增加0.28万吨，同比增加1.22万吨。
- 下游制品企业开工率：48.09%，环比增加2.13%，同比减少0.52%。
- 型材开机率：40.87%，环比增加3.48%，同比增加0.02%。
- 管材开机率：43.40%，环比增加2.20%，同比减少6.60%。
- 制品企业原料库存可用天数：13.1天，环比增加0.1天，低价少量补货。
2.3 PVC出口数据
- 生产企业样本出口签单量：3.73万吨，环比增加56.08%，同比增加33.61%。
- 交付量：3.65万吨，环比减少40.6%。
- 待交付量：14.27万吨，同比增加42.75%。
- 出口退税取消导致交付量放缓，但低价吸引及印度临时取消关税刺激市场询单及成交气氛增加。
- 电石法FOB：780-810美元/吨，乙烯法：950-1000美元/吨。
- 乙烯法签单占比：37%，电石法性价比上升。
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