长江期货贵金属周报
2026/4/13 【产业服务总部|有色产业中心】长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号汪国栋执业编号：F03101701投资咨询号: Z0021167 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录 01行情回顾：上周 美伊局势阶段性缓和，市场风险偏好继续修复，3月美国CPI低于预期，白银价格反弹。截至上周五，周度涨幅4%，报收76.03美元/盎司，关注下方支撑位71，上方压力位80。 美伊局势阶段性缓和，市场风险偏好继续修复，3月美国CPI低于预期，黄金价格偏强震荡。截至上周五，美黄金报收4771美元/盎司，周内上涨1.5%，关注上方压力位4870，下方支撑位4600。 02周度观点 美伊局势阶段性缓和，市场风险偏好继续修复，3月美国CPI低于预期，贵金属价格反弹。美联储3月议息会议维持利率不变，美国就业形势放缓，鲍威尔表示短期内中东紧张局势导致能源价格上涨推高了通胀压力。中东局势发酵引发原油价格大涨，降息预期边际转鹰，美伊谈判是否达成一致仍具有不确定性。美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，央行购金和去美元化并未改变，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。铂钯租赁利率维持相对高位，预计铂钯价格下方具有支撑，短期仍处于宽幅震荡状态。 ◆库存：l黄金方面，本周comex库存减少19,555.73千克至950,238.62千克，上期所库存增加510千克至108,663千克。 l白银方面，本周comex库存增加8,546.19千克至10,199,917.56千克，上期所库存增加82,687千克至421,461千克。 ◆持仓（4月7日）：l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为153,868手，较上周减少6,828手。 l本周白银CFTC投机基金净多持仓为22,788手，较上周减少541手。 ◆策略建议：预计价格延续宽幅震荡，建议观望，谨慎交易。 03海外宏观经济指标 03海外宏观经济指标 04当周重要经济数据 05当周重要宏观事件和政策 Ø当地时间12日，伊朗与美国在伊斯兰堡的第三轮谈判已结束，伊朗与美国代表团在谈判中仍存在一些严重分歧。伊朗和美国12日将在伊斯兰堡举行第四轮谈判。伊方被曝拒绝接受美方所提“共同管控”霍尔木兹海峡的方案，坚持要求保留对该海峡的控制权，称有权向过往船只收取“通行费”。美国总统特朗普表示，美方谈判代表团的首要任务是确保伊朗无法拥有核武器。白宫表示，伊朗放弃浓缩铀是特朗普“不会退让的红线”。伊朗则坚持保留一定程度的铀浓缩活动，要求解除国际原子能机构相关限制。 Ø美国3月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.9%，为2022年6月以来最大单月涨幅。同比上涨3.3%，为2024年4月以来最高，较2月的2.4%明显回升。通胀数据主要受伊朗冲突影响，其中汽油价格暴涨21.2%，贡献了整体物价涨幅的近四分之三。美国核心物价涨幅要小得多，剔除波动较大的食品和能源成分后，3月核心CPI环比上涨0.2%，与2月涨幅持平；同比上涨2.6%，高于上月的2.5%。 06 基金持仓 07 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本 他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江期货股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 THANKS 感谢 长江期货股份有限公司有色产业服务中心Tel/027-65777105
