长江期货贵金属周报：鹰派预期升温，价格承压调整
2026/6/22 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 产业服务总部|金属与新能源产业中心研究员：汪国栋执业编号：F03101701投资咨询号: Z0021167 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录 01行情回顾：上周 美联储6月议息会议公布的点阵图显示票委偏鹰派，加息预期超出市场预期，美伊签署谅解备忘录，白银价格回调。截至上周五，报收65.78美元/盎司，下跌3.4%，关注下方支撑位62，上方压力位70。 美联储6月议息会议公布的点阵图显示票委偏鹰派，加息预期超出市场预期，美伊签署谅解备忘录，黄金价格震荡回调。截至上周五，美黄金报收4228美元/盎司，下跌0.3%，关注上方压力位4400，下方支撑位4000。 02周度观点 美联储6月议息会议公布的点阵图显示票委偏鹰派，加息预期超出市场预期，美伊签署谅解备忘录，贵金属延续回调。美联储6月议息会议维持利率不变，点阵图显示18位参与者中有9位预计2026年内至少加息一次，加息预期超出市场预期。中东谈判仍存变数，市场完全定价年底加息一次，美伊谈判是否达成一致仍具有不确定性。市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，央行购金和去美元化并未改变，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。铂钯供应具有刚性，贵金属整体短期仍处于调整状态。消息面建议关注周四公布的美国5月PCE通胀数据。 ◆库存：l黄金方面，本周comex库存减少466.98千克至870,859.71千克，上期所库存减少24千克至111,639千克。 l白银方面，本周comex库存增加61,349.84千克至9,994,028.82千克，上期所库存减少26,843千克至868,422千克。 ◆持仓（6月9日）：l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为165,904手，较上周减少5,513手。 l本周白银CFTC投机基金净多持仓为21,439手，较上周减少3,053手。 ◆策略建议：谈判具有不确定性，鹰派预期升温，预计价格波动加剧，建议观望。 03海外宏观经济指标 03海外宏观经济指标 04当周重要经济数据 05当周重要宏观事件和政策 Ø美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以12票全票赞成，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，符合市场预期。点阵图显示，18位参与者中有9位预计2026年内至少加息一次，加息预期超出市场预期。作为美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）就任后主持的首次议息会议，本次会议最大看点在于声明措辞的重大调整：删除此前持续半年的“宽松倾向”表述，取消“下一步政策调整更倾向降息”的前瞻指引，转向加息、降息双向均衡的中性偏鹰立场；同时声明篇幅大幅缩短，并取消公布委员具体投票情况。 Ø当地时间6月20日，巴基斯坦外交部宣布，根据美伊谅解备忘录的后续安排，技术层级会谈将于2026年6月21日在瑞士举行。截至目前，伊朗谈判代表团已抵达瑞士苏黎世，正在前往会谈举办地比尔根山的途中。美国副总统万斯也已开启赴瑞士行程，准备参与21日的美伊技术层级谈判。 重要经济指标 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本 他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江期货股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 THANKS感谢 长江期货股份有限公司金属与新能源产业中心Tel/027-65777105