汽车行业周报（2026 4 3-2026 4 10）：吉利Q1出口创新高，优信25年销量大幅增长

汽车《3月重卡、乘用车市场出口表现强劲》2026.04.06汽车《零跑A10上市，中国新能源重卡出海取得进展》2026.03.29汽车《油价刺激海外NEV需求，看好自主品牌出海》2026.03.24汽车《往复式燃气发电机组作为AIDC主电源快速发展》2026.03.22汽车《2月淡季销量同环比下滑，新车周期有望驱动市场回升》2026.03.18 本报告导读： 申万汽车指数上涨5%，汽车整车指数上涨2%，汽车零部件指数上涨6%，商用车指数上涨3%。吉利26Q1出口创新高，优信25年销量大幅增长。 投资要点： 近一周（2026/4/3-2026/4/10，下同）：申万汽车指数上涨5%，汽车整车指数上涨2%，汽车零部件指数上涨6%，商用车指数上涨3%。相对沪深300，近一周：申万汽车指数相对持平，汽车整车指数跑输2%，汽车零部件指数跑赢1%，商用车指数跑输1%。汽车行业近一个月（2026/3/11-2026/4/10，下同）：涨幅靠前的标的为新朋股份、宇通客车、鑫宏业、超达装备、神通科技等，跌幅靠前的标的为华达科技、万通智控、众泰汽车、ST八菱、青岛双星等。 根据乘联会数据，乘用车：4月1-6日，全国乘用车市场零售14.9万辆，同比去年4月同期下降29%，较上月同期下降20%；4月1-6日，全国乘用车厂商批发15.3万辆，同比去年4月同期下降28%，较上月同期下降17%。新能源：4月1-6日，全国乘用车市场新能源零售8.6万辆，同比去年4月同期下降24%，较上月同期增长3%；4月1-6日，全国乘用车厂商新能源批发7.3万辆，同比去年4月同期下降39%，较上月同期下降14%。 吉利26Q1出口创新高，全球化战略稳步推进。公司一季度海外出口累计销量20.3万辆，同比增长126%。吉利全球化布局实现里程碑式突破，全球化战略稳步推进。Geely E5（吉利银河E5）、StarrayEM-i（吉利银河星舰7EM-i）相继登陆匈牙利、西班牙、德国、荷兰、比利时、卢森堡欧洲六国，全球化战略布局再迎里程碑。GeelyEX2（吉利星愿）智利正式上市，以多能源产品为当地高端SUV细分市场。领克01、领克02（领克Z20）墨西哥正式上市，重新定义当地高端SUV细分市场。领克08EM-P获摩洛哥2026年度汽车大奖，全球品质再获认可。极氪品牌在德国完成首批用户交付，并在意大利、西班牙、葡萄牙三个国家开启销售，全球化进程加速。优信集团2025年销量大幅增长。2025年公司实现总收入32.4亿元， 同比增长78.6%；全年总交易量为57408辆，同比增长119.6%；零售交易量为51110辆，同比增长134.7%；全年运营亏损1.74亿元，亏损幅度同比收窄39%。 风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录 1.行业一周行情回顾..........................................................................................31.1.汽车行业板块............................................................................................31.2.汽车行业标的............................................................................................31.3.公路物流运价............................................................................................51.4.乘用车周度销量........................................................................................52.吉利26Q1出口创新高，优信全年业绩发布................................................53.投资策略与建议..............................................................................................64.风险提示..........................................................................................................7 1.行业一周行情回顾 1.1.汽车行业板块 近一周（2026/4/3-2026/4/10，下同）：申万汽车指数上涨5%，汽车整车指数上涨2%，汽车零部件指数上涨6%，商用车指数上涨3%。 近一月（2026/3/11-2026/4/10，下同）：申万汽车指数下跌4%，汽车整车指数上涨1%，汽车零部件指数下跌5%，商用车指数上涨2%。 近一季度（2026/1/10-2026/4/10，下同）：申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌6%，商用车指数上涨2%。 2026年以来（2026/1/1-2026/4/10，下同）：申万汽车指数下跌3%，汽车整车指数下跌1%，汽车零部件指数下跌3%，商用车指数上涨3%。 相对沪深300： 近一周：申万汽车指数相对持平，汽车整车指数跑输2%，汽车零部件指数跑赢1%，商用车指数跑输1%。 近一月：申万汽车指数跑输2%，汽车整车指数跑赢2%，汽车零部件指数跑输4%，商用车指数跑赢3%。 近一季度：申万汽车指数跑输3%，汽车整车指数跑赢1%，汽车零部件指数跑输4%，商用车指数跑赢4%。 2026年以来：申万汽车指数跑输3%，汽车整车指数跑输2%，汽车零部件指数跑输3%，商用车指数跑赢3%。 1.2.汽车行业标的 汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为新朋股份、宇通客车、鑫宏业、超达装备、神通科技等。 汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为华达科技、万通智控、众泰汽车、ST八菱、青岛双星等。 1.3.公路物流运价 本周（2026年4月6日-2026年4月10日），由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1068.08点，比上周回升0.11%。分车型看，各车型指数环比稳中有升。其中，整车指数为1074.80点，比上周回升0.15%；零担轻货指数为1039.60点，与上周基本持平；零担重货指数为1074.67点，比上周回升0.09%。 1.4.乘用车周度销量 根据乘联会数据： 乘用车：4月1-6日，全国乘用车市场零售14.9万辆，同比2025年4月同期下降29%，较上月同期下降20%；4月1-6日，全国乘用车厂商批发15.3万辆，同比去年4月同期下降28%，较上月同期下降17%。 新能源：4月1-6日，全国乘用车市场新能源零售8.6万辆，同比2025年4月同期下降24%，较上月同期增长3%；4月1-6日，全国乘用车厂商新能源批发7.3万辆，同比去年4月同期下降39%，较上月同期下降14%。 2.吉利26Q1出口创新高，优信25年销量大幅增长 吉利26Q1出口创新高，全球化战略稳步推进。公司一季度海外出口累计销量20.3万辆，同比增长126%。吉利全球化布局实现里程碑式突破，全球化战略稳步推进。Geely E5（吉利银河E5）、Starray EM-i（吉利银河星舰7EM-i）相继登陆匈牙利、西班牙、德国、荷兰、比利时、卢森堡欧洲六国，全球化战略布局再迎里程碑。GeelyEX2（吉利星愿）智利正式上市，以多能源产品为当地高端SUV细分市场。领克01、领克02（领克Z20）墨西哥正式上市，重新定义当地高端SUV细分市场。领克08EM-P获摩洛哥2026年度汽车大奖，全球品质再获认可。极氪品牌在德国完成首批用户交付，并在意大利、西班牙、葡萄牙三个国家开启销售，全球化进程加速。 优信集团2025年销量大幅增长。2025年公司实现总收入32.4亿元，同比增长78.6%；全年总交易量为57408辆，同比增长119.6%；零售交易量为51110辆，同比增长134.7%；全年运营亏损1.74亿元，亏损幅度同比收窄39%。 3.投资策略与建议 我们维持行业“增持”评级，投资策略与建议如下： 1）AIDC发电装备技术路径百花齐放，推荐柴发+燃气发电机组+SOFC多元布局的潍柴动力及供应链天润工业。 2）液冷是汽车零部件有望发挥制造体系和规模优势的赛道，推荐数字电源全面发力的银轮股份。 3）国际形势变化下，中国新能源车出海迎来新机遇，商用车推荐新车种出海的中国重汽、福田汽车、金龙汽车，乘用车推荐海外发力渠道多元的吉利汽车；国内反内卷，经销商议价能力反弹，推荐中升控股。 4）智驾产业链有望受到L3测试进展的推动，推荐耐世特、中国汽研。 5）人形机器人赛道，从企业长期布局能力角度，推荐德昌电机控股、宁波华翔。 注： （1）收盘价中小鹏汽车-W、中升控股、耐世特和德昌电机控股单位为港元，其余为人民币元；（2）EPS单位小鹏汽车-W、中升控股、耐世特和德昌电机控股为港元，其余为人民币元；（3）计算PE时，小鹏汽车-W、中升控股按1港元=0.87人民币元汇率换算，耐世特和德昌电机控股按1美元=7.83港元汇率换算。（4）德昌电机控股表中2025A/2026E/2027E数据对应的是FY2025A、FY2026E、FY2027E。 4.风险提示 经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 本公司是本报告所述威迈斯(688612)的做市券商。本报告系本公司分析师根据威迈斯(688612)公开信息所做的独立判断。 本公司是本报告所述威迈斯(688612)的做市券商。本报告系本公司分析师根据威迈斯(688612)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工