汽车行业周报（2026 7 3-2026 7 10）：福田汽车上半年销量亮眼，BE获新增融资

汽车《特斯拉发布Q2产销量，马斯克更新机器人产线照》2026.07.05汽车《组合驾驶辅助系统安全国家标准将正式实施》2026.07.04汽车《川环科技算力、储能液冷持续突破》2026.06.27汽车《5月重卡环比下滑，气价上涨拖累天然气销量》2026.06.24汽车《商务部等部门加力推动全链条扩大汽车消费》2026.06.24 本报告导读： 申万汽车指数下跌4%，汽车整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌6%，商用车指数下跌3%。福田汽车上半年销量亮眼，BE获新增融资。 投资要点： 近一周（2026/7/3-2026/7/10，下同）：申万汽车指数下跌4%，汽车整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌6%，商用车指数下跌3%。相对万得全A，近一周：申万汽车指数跑输1%，汽车整车指数跑赢1%，汽车零部件指数跑输3%，商用车指数相对持平。汽车行业近一个月（2026/6/10-2026/7/10，下同）：涨幅靠前的标的为鑫宏业、祥鑫科技、征和工业、涛涛车业、飞龙股份等，跌幅靠前的标的为艾可蓝、中自科技、豪恩汽电、金麒麟、春兴精工等。 根据乘联会数据，乘用车：7月1-5日，全国乘用车市场零售16.9万辆，同比2025年7月同期下降15%，较上月同期增长4%，2026年以来累计零售887万辆，同比下降20%；7月1-5日，全国乘用车厂商批发12.7万辆，同比2025年7月同期下降35%，较上月同期下降13%，2026年以来累计批发1,267.3万辆，同比下降6%。新能源：7月1-5日，全国乘用车市场新能源零售10.3万辆，同比2025年7月同期下降9%，较上月同期下降6%，2026年以来累计零售480.7万辆，同比下降14%；7月1-5日，全国乘用车厂商新能源批发8.3万辆，同比2025年7月同期下降20%，较上月同期下降15%，2026年以来累计批发687.1万辆，同比增长5%。 福田汽车上半年销量亮眼。福田汽车2026年上半年销量强势。根据福田汽车公众号，福田汽车1-6月整车累计销量36.04万辆，同比增长超10%，增速显著跑赢行业大盘，持续稳居国内商用车销量首位，其中新能源重卡累计交付量、海外整车销量延续高景气。我们认为，福田汽车商用车产品品类完整，制造、渠道两端都有规模优势；受益于全球商用车的新能源化趋势，后续海外利润贡献有望持续上升。 BE获新增融资。据POWER Magazine，燃料电池系统开发商BloomEnergy（简称BE）和资管公司Brookfield表示，两家公司正在扩大合作协议，并将项目融资增加至250亿美元。两家公司最初于2025年10月达成价值50亿美元的AI电力项目融资合作协议。我们认为，燃料电池应用于数据中心的突出优势，是基于模块化的特点，发电装机容量可以进行灵活调整，从而非常适应数据中心灵活布局的需求，SOFC有望成为数据中心主供电源的主流选择之一，相关产业链成长空间进一步打开。风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录 1.行业一周行情回顾..........................................................................................31.1.汽车行业板块............................................................................................31.2.汽车行业标的............................................................................................31.3.公路物流运价............................................................................................41.4.乘用车周度销量........................................................................................52.福田汽车上半年销量亮眼..............................................................................53.BE获新增融资................................................................................................54.投资策略与建议..............................................................................................65.风险提示..........................................................................................................7 1.行业一周行情回顾 1.1.汽车行业板块 近一周（2026/7/3-2026/7/10，下同）：申万汽车指数下跌4%，汽车整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌6%，商用车指数下跌3%。 近一月（2026/6/10-2026/7/10，下同）：申万汽车指数下跌5%，汽车整车指数下跌8%，汽车零部件指数下跌5%，商用车指数下跌11%。 近一季度（2026/4/11-2026/7/10，下同）：申万汽车指数下跌14%，汽车整车指数下跌24%，汽车零部件指数下跌10%，商用车指数下跌30%。 2026年以来（2026/1/1-2026/7/10，下同）：申万汽车指数下跌17%，汽车整车指数下跌27%，汽车零部件指数下跌12%，商用车指数下跌28%。 相对万得全A： 近一周：申万汽车指数跑输1%，汽车整车指数跑赢1%，汽车零部件指数跑输3%，商用车指数相对持平。 近一月：申万汽车指数跑输6%，汽车整车指数跑输9%，汽车零部件指数跑输6%，商用车指数跑输12%。 近一季度：申万汽车指数跑输17%，汽车整车指数跑输27%，汽车零部件指数跑输12%，商用车指数跑输33%。 2026年以来：申万汽车指数跑输22%，汽车整车指数跑输33%，汽车零部件指数跑输18%，商用车指数跑输34%。 1.2.汽车行业标的 汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为鑫宏业、祥鑫科技、征和工业、涛涛车业、飞龙股份等。 汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为艾可蓝、中自科技、豪恩汽电、金麒麟、春兴精工等。 1.3.公路物流运价 2026年7月6日-2026年7月10日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1052.24点，比上周回落0.08%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1058.46点，比上 周回落0.09%；零担轻货指数为1025.10点，比上周回落0.01%；零担重货指数为1059.01点，比上周回落0.12%。 1.4.乘用车周度销量 根据乘联会数据： 乘用车：7月1-5日，全国乘用车市场零售16.9万辆，同比2025年7月同期下降15%，较上月同期增长4%，2026年以来累计零售887万辆，同比下降20%；7月1-5日，全国乘用车厂商批发12.7万辆，同比2025年7月同期下降35%，较上月同期下降13%，2026年以来累计批发1,267.3万辆，同比下降6%。 新能源：7月1-5日，全国乘用车市场新能源零售10.3万辆，同比2025年7月同期下降9%，较上月同期下降6%，2026年以来累计零售480.7万辆，同比下降14%；7月1-5日，全国乘用车厂商新能源批发8.3万辆，同比2025年7月同期下降20%，较上月同期下降15%，2026年以来累计批发687.1万辆，同比增长5%。 2.福田汽车上半年销量亮眼 福田汽车2026年上半年销量强势。根据福田汽车公众号，福田汽车1-6月整车累计销量36.04万辆，同比增长超10%，增速显著跑赢行业大盘，持续稳居国内商用车销量首位。其中重卡方面：1-6月，福田重型货车累计销量9万辆，同比增幅达35%，其中上半年新能源重卡累计交付量延续高景气，1-6月新能源重卡销量1.4万辆，同比增长超49.7%，在港口、矿山、短途倒运等固定工况场景持续抢占市场份额。出海方面：1-6月，福田海外整车累计销量10.9万辆，同比大幅增长38.9%，单6月出口销量约2万辆，同比增速43.2%，出口销量占当月总销量比重接近三成，皮卡、新能源轻客、中重卡多品类同步放量，企业已连续十五年稳居国内商用车出口榜首。新能源方面：1-6月福田全系新能源整车累计销量超5.9万辆，同比增长17.9%，产品结构持续向高附加值电动物流车型倾斜，内外市场双向驱动电动化转型落地兑现；福田汽车海外新能源车型增长弹性尤为突出，新能源轻客出口同比大幅提升，成为全球化转型核心增量来源。 我们认为，福田汽车商用车产品品类完整，制造、渠道两端都有规模优势；受益于全球商用车的新能源化趋势，后续海外利润贡献有望持续上升。 3.BE获新增融资 据POWER Magazine，燃料电池系统开发商BloomEnergy（简称BE）和资管公司Brookfield表示，两家公司正在扩大合作协议，并将项目融资增加至250亿美元。两家公司最初于2025年10月达成价值50亿美元的AI电力项目融资合作协议。据BE报告，燃料电池凭借交付时间短、排放低、可模块化布局等优势已成为美国电力部署的重要方式之一。 我们认为，燃料电池应用于数据中心的突出优势，是基于模块化的特点，发电装机容量可以进行灵活调整，从而非常适应数据中心灵活布局的需求，SOFC有望成为数据中心主供电源的主流选择之一，相关产业链成长空间进一步打开。 4.投资策略与建议 我们维持行业“增持”评级，投资策略与建议如下： 1）汽车工业在AIDC的发电侧、冷却侧均有重要贡献，发电侧推荐往复式发动机作为主供电源渗透率持续推进的潍柴动力、动力新科及SOFC供应链公司德昌电机控股，冷却侧推荐银轮股份、川环科技。 2）2026年将是中国汽车使用成本优势在海外全面体现的一年，出海增长点较多，推荐福田汽车、中国重汽、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪。 3）商用车智能化有强装升级，推荐瑞立科密。 4）人形机器人产业仍在高速发展，推荐宁波华翔、拓普集团。 注： （1）收盘价中德昌电机控股、吉利汽车、零跑汽车单位为港元，其余为人民币元；（2）EPS单位中德昌电机控股为美元，其余为人民币元；（3）计算PE时，吉利汽车、零跑汽车按1港元=0.86人民币元汇率换算，德昌电机控股按1美元=7.84港元汇率换算；（4）德昌电机控股表中2025A/2026E/2027E数据对应的是FY2025A、FY2026E、FY2027E。 5.风险提示 经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资