铜周报：铜价延续上涨趋势

2026-04-12 许亮,唐韵东亚期货 SoftGreen

核心观点：

基本面信息：
- 供应端：海外矿山生产受扰，国内TC持续探底，原料端供应紧张为铜价提供坚实底部支撑。
- 需求端：“银四”消费旺季效应显现，精铜杆等企业开工率高、订单充足。LME及SHFE库存均下降，社会库存持续消化。
- 宏观因素：美国高通胀预期强化美联储鹰派立场，美元指数高位运行，对以美元计价的铜价形成宏观压制。
- 地缘风险：美伊停火谈判虽缓解避险情绪，但双方态度反复摇摆，霍尔木兹海峡通航问题等不确定性仍是潜在风险点。
研究结论：本周铜市处于宏观压制与基本面支撑的拉锯之中。国内经济数据回暖、供需格局偏紧及持续去库提供上行动力，但海外高通胀与地缘风险限制涨幅，短期或维持震荡偏强格局。