生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖 【市场逻辑】 周四，郑糖主力09合约上涨，午后收于5317元/吨。中东停火消息扰动，原油下跌，制醇比预期下降。全球糖供应过剩的局面较此前改善，但供应依旧较为充足，并且ISMA下调糖消费，国际原糖近期走弱，带动郑糖连续下跌。今年我国南方蔗糖厂销糖率偏低，整体库存压力较大，近期白糖价格走势疲软。【交易策略】 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 国内蔗糖厂逐步收榨，基本面有所改善但当前供应依旧充足，短线考虑暂时观望，等待企稳后关注做多机会。SR2609合约支撑位关注5200-5250，压力位关注5500-5550； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 纸浆： 【市场逻辑】 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 近期外盘报价下调，加拿大及北欧NBSK为每吨670–690美元，中国生产商受物流与能源成本持续攀升影响，国内纸板及纸张市场表现低迷，部分常规品类价格甚至进一步走低，对纸浆的采购进一步谨慎，即使价格下调。下游成品纸需求临近旺季好转，但从过往走势看，需求季节性波动所带来的利多程度并不明显，还需跟踪上游主动减产后，生产商库存压力能否减轻，目前成品纸价格未明显提涨，部分品种小幅下调。2月针叶浆发运同比继续下降，但对中国发运仍同比增加，阔叶浆同比增幅收窄，同样对中国发运表现强于全球，针叶浆在发运回落之下厂家库存环比下降，压力减轻，近期能源价格中枢抬升后，对本就利润偏低的海外针叶浆企业，在利润上有进一步压力，成本端支撑有所上升，也间接支撑纸浆盘面，但能源上涨向纸浆供应的传导暂不明显，对纸浆价格的利多短期也有限。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年04月09日星期四 【交易策略】 短期浆厂成本支撑显现，外加能源价格高位运行，纸浆盘面超跌反弹，不过基本面改善程度有限，成品纸价格弱稳，纸浆上行空间可能仍受限。2605合约压力5300-5350元，支撑5000-5100元。操作上，区间偏空操作，短期回落至低位空单减仓。 双胶纸： 【市场逻辑】 根据卓创数据，双胶纸企业近期开工略降，下游刚需采购为主，厂家库存同比偏高，现货价格则相对稳定，部分厂家提涨50元，整体持稳，成本端海外针叶浆报盘下调，国内木浆现货跟随盘面走弱，双胶纸成本端向上驱动不强，二季度双胶纸需求受旺季带动预计好转，但考虑双胶纸总产能较高，年内仍有新增投产，行业产能利用率偏低，使得需求季节性波动可能难改变供应宽松状态，近期能源价格上涨后，对国内纸厂生产影响有限，后期关注是否会引发海外浆厂因能源紧缺而出现减产情况，进而从成本端推动双胶纸上行，短期维持区间整理，反弹高度依然受限。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 双胶纸现货持稳，旺季需求好转幅度有限，原料木浆外盘报价近期未能继续上调，后期关注能源供应减少是否会引发浆厂减产。关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。操作上，区间偏空操作，低位谨慎追空。 棉花： 【市场逻辑】 外盘基本面来看，美棉出口略有改善，提振本年度供需改善预期，下一年度全球以及美国棉花延续供需收紧预期，中期继续维持重心上移预期。国内市场来看，前期利多有所兑现，市场接下来聚焦于国内棉花种植面积兑现情况以及美棉上涨的持续性。新疆棉花播种推进顺利，市场对于面积减幅不及预期的忧虑增加，短期期价或继续平台整理，不过全球以及美国棉花供需改善预期未变，美棉价格重心上移预期的支撑延续，中期逻辑未变。 【交易策略】 新疆棉花播种推进顺利，短期期价或平台整理。操作上建议多单移仓09合约。棉花09合约支撑区间预估15000-15100，压力区间预估16300-16500。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 苹果05合约目前主要面临仓单成本与接货价值的博弈，本果季低库存以及低优果率，支撑苹果期货的仓单成本，而消费端接力不足，叠加5月份之后消费进入淡季，接货价值预期也不会太高，因此苹果05合约陷入多空激烈博弈当中，05合约预期转向区间内反复波动。此外，需要关注的是，新季苹果生长期拉开序幕，天气不确定性增加，加剧苹果期价的震荡。【交易策略】 市场多空分歧加大，期价或继续震荡反复。操作上建议暂时观望。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考10000-10200。苹果10合约支撑区间预估7500-7600，压力区间预估8600-8700。 红枣：本周农产品指数震荡回落，红枣期价大跌后再度减仓反弹收回跌幅，期价呈现明显的上有顶，下有底的特征。商品市场走势两极分化，资金调仓后红枣期价低位减仓反弹，红枣现货市场有效成交仍然不多，红枣05期价底部反弹后转为窄幅震荡对板块跟跌，市场等待二季度天气交易题材。仓单本周注册仓单4349手，同比低3127手。年后现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。河北特级均价参考9.0元/公斤，一级8.4元/公斤。现货价格折盘面8400元/吨左右，环比上周跌100元/吨，3月份库存持续见顶季节性回落，新作上市旺季过境，期货端目前由此前高升水，转为对现货平水，期现价差矛盾缓解。交易上，建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同 时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8500-8700点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率低位反弹，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场分析....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、纸浆市场...........................................................................................................................................3五、双胶纸市场.......................................................................................................................................3六、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................4一、期货行情回顾....................................................................................................................................4二、现货行情回顾....................................................................................................................................6第四部分基差情况....................................................................................................................................8第五部分月间价差情况...........................................................................................................................10第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................12第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................16第八部分期权相关数据.................................................................................................