生鲜软商品板块日度策略报告
摘要
软商品板块：
- 白糖：国际糖供应过剩局面有所改善，但供应依旧充足，国内南方蔗糖厂收榨，基本面有所改善，短线考虑暂时观望，等待企稳后关注做多机会。SR2609合约支撑位5200-5250，压力位5500-5550。
- 纸浆：外盘报价下调，国内纸板及纸张市场表现低迷，下游成品纸需求旺季好转，但需求季节性波动利多程度不明显，上游主动减产后，生产商库存压力能否减轻需跟踪，目前成品纸价格未明显提涨，部分品种小幅下调。2605合约压力5300-5350元，支撑5000-5100元。操作上，区间偏空操作，短期回落至低位空单减仓。
- 双胶纸：企业开工略降，下游刚需采购为主，厂家库存同比偏高，现货价格相对稳定，部分厂家提涨50元，整体持稳，成本端海外针叶浆报盘下调，国内木浆现货跟随盘面走弱，双胶纸成本端向上驱动不强，二季度需求受旺季带动预计好转，但考虑双胶纸总产能较高，年内仍有新增投产，行业产能利用率偏低，使得需求季节性波动可能难改变供应宽松状态，短期维持区间整理，反弹高度依然受限。关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。操作上，区间偏空操作，低位谨慎追空。
生鲜果品板块：
- 苹果：仓单成本与接货价值的博弈，本果季低库存以及低优果率，支撑苹果期货的仓单成本，而消费端接力不足，叠加5月份之后消费进入淡季，接货价值预期也不会太高，因此苹果05合约陷入多空激烈博弈当中，05合约预期转向区间内反复波动。此外，新季苹果生长期拉开序幕，天气不确定性增加，加剧苹果期价的震荡。市场多空分歧加大，期价或继续震荡反复。操作上建议暂时观望。苹果2605合约支撑区间9000-9200，压力区间10000-10200。苹果10合约支撑区间预估7500-7600，压力区间预估8600-8700。
- 红枣：红枣期价大跌后再度减仓反弹收回跌幅，期价呈现明显的上有顶，下有底的特征。商品市场走势两极分化，资金调仓后红枣期价低位减仓反弹，红枣现货市场有效成交仍然不多，红枣05期价底部反弹后转为窄幅震荡对板块跟跌，市场等待二季度天气交易题材。仓单本周注册仓单4349手，同比低3127手。年后现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。河北特级均价参考9.0元/公斤，一级8.4元/公斤。现货价格折盘面8400元/吨左右，环比上周跌100元/吨，3月份库存持续见顶季节性回落，新作上市旺季过境，期货端目前由此前高升水，转为对现货平水，期现价差矛盾缓解。交易上，建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8500-8700点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率低位反弹，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
