尿素周度行情分析
核心观点：
- 尿素价格震荡下行，需求支撑边际弱化，供给整体充裕。
- 现货市场新单成交尚可，价格较为坚挺，但农业需求进入空窗期，复合肥负荷高位见顶，后续增量支撑或下降。
- 供增需弱致使近期尿素产业库存小幅回升。
- 国际市场价格持续坚挺，但出口受限，国内市场走势相对独立。
关键数据：
- 期货价格： UR2605合约价格报收于1837元/吨。
- 现货价格： 山东地区小颗粒主流出厂成交约1840元/吨，临沂市场一手贸易商出货参考价格1900-1910元/吨，菏泽市场参考价格1880-1890元/吨。
- 国际市场价格： FOB中国尿素现货价约1900-2100美元/吨。
- 仓单量： 截止周四尿素仓单量约10270张，主要分布在云图控股、中农控股以及四川农资。
- 装置检修： 截止4月9日尿素装置检修量约9.67万吨，环比减少2.02万吨。
- 开工率： 国内尿素开工约92.6%，环比上涨约0.69%；煤制产能利用率约98.2%，气制产能利用率约71.91%。
- 日产量： 本周尿素产量约154.66万吨，环比增加1.16万吨，周均日产约22.09万吨。
- 复合肥开工负荷： 截止4月9日复合肥开工率约49.62%，较上周下降2.88%。
- 复合肥库存： 本周复合肥库存量约64.01万吨，环比下降3.42万吨。
- 三聚氰胺开工率： 截止4月9日国内三聚氰胺企业开工率约64.09%，环比下降0.94%。
- 尿素企业库存： 截止4月8日国内尿素企业库存总量约55.21万吨，较上周期增加1.61万吨。
- 港口库存： 本周尿素港口样本库存量约15.1万吨，环比上期减少0.8万吨。
- 预收天数： 截止目前预收天数约6.94天，环比前期减少约1.12天。
- 理论利润： 固定床工艺利润约173元/吨，水煤浆利润约317元/吨，天然气利润约-128元/吨。
研究结论：
- 短期尿素价格恐继续震荡下跌，受需求端弱化预期和国家保供稳价政策引导。
- 主力移仓或令UR05&09价差偏强震荡，空间预估或有限。
- 尿素产业中长期处于宽松格局，产业低利润或为常态。
