【银河期货】金融衍生品日报260408

2026年04月08日 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.外交部回应霍尔木兹海峡收费：霍尔木兹海峡是重要的能源贸易通道，维护这一地区的安全稳定和畅通，符合国际社会的共同利益；希望各方共同努力，推动海峡早日恢复正常。 2.数据显示，周三南向资金净卖出215.74亿港元。 3.央行公告称，4月8日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 4.波罗的海国际航运公会：不建议在未咨询美国和伊朗的情况下离开霍尔木兹海峡。 二、投资逻辑 股指期货：周三股指全线大涨，至收盘，上证50指数涨2.7%，沪深300指数涨3.49%，中证500指数涨4.94%，中证1000指数涨4.6%，全市场成交额为2.45万亿元。 股指跳空高开，全天保持稳步上行，各指数基本收于全日最高点。两市个股涨多跌少，5174家上涨，301家下跌。AI应用、云服务板块领涨市场，华为算力、CPO、PCB等人工智能硬件也有表现，油气、油服、煤炭、医药等板块下跌。 股指期货全线反弹，至收盘，主力合约IF2606涨3.01%、IH2606涨4%、IC2606涨5.96%，IM2606涨5.4%。各品种贴水明显收窄。IM、IC、IF和IH成交分别大增32.9%、65.6%、86.1%和87.2%；持仓分别增加2.8%、9.4%、5.2%和8.7%。 量价齐升，股指大涨。受美伊暂时停火消息影响，上证指数直接高开于3930点，出现近40点的跳空，人工智能软硬件板块大幅上涨，领涨市场。市场盘中明显持续放量，结合ETF成交放大，资金进入迹象较为明显。边际变化的出现，带来了市场预期的明显变化，结合资金进入，后市仍可看高一线。但也应该注意，4000点以上近两个月的震荡，成交密集区压力较大，成交如无法持续大幅增长，连续大涨的可能性较小。而且暂时停火两周，后市仍有反复，因此，预计股指将保持震荡上行之势。 国债期货：周三国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.40%，10年期主力合约涨0.04%，5年期与2年期主力合约接近平收。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率表现仍显分化，长端继续优于短端。 央行逆回购延续“地量”规模，市场资金面窄幅波动，银存间主要期限质押式回购加权平均利率互有升降，其中隔夜、7天期资金价格分别下行至1.2178%、1.3235%，分别较上一日-0.23bp、+0.09bp。 地缘消息扰动下，市场风险偏好显著回升，但期债盘面整体表现尚可，这一方面可能与盘面估值相较于现券偏低有关；另一方面，我们认为前期投资者规避包括久期在内的市场风险是曲线趋陡的重要原因，风偏回升后，曲线形态也随之修复。 后续来看，地缘扰动尚未结束，但随着美伊开启谈判，冲突阶段性缓和是大概率事件。而3月外贸、通胀数据即将陆续揭晓，表现或超预期。加之，在央行回笼流动性的情况下，市场资金价格可能也难以进一步有所下行，单边操作上，建议投资者前期TL多单逢高止盈。套利方面，建议做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）与做空新老券利差（TL-30Y活跃券）头寸继续适量持有。 交易策略：股指期货，震荡上行，逢低做多；国债期货，TL合约多单逢高止盈，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）与做空新老券利差（TL-30Y活跃券）头寸适量持有 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人 客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799