一、市场行情回顾
- 期货价格:热卷主力合约增仓20457手,成交量213130手,缩量;跌破5日、30日、60日均线。
- 现货价格:上海热卷报3280元/吨。
- 基差:5元。
二、基本面数据
- 供应端:周产量306.21万吨,环比+0.60万吨,连续两周回升,钢厂复产增强。
- 需求端:表观消费320.26万吨,环比+6.63万吨,增幅2.11%,终端需求旺季发力。
- 库存端:社会库存358.88万吨,环比-10.54万吨;钢厂库存80.34万吨,环比-3.51万吨;库存合计439.22万吨,环比-14.05万吨,全市场持续去化。
- 政策面:两会提出超长期特别国债,但制造业PMI仍收缩,政策传导需时间。
三、市场驱动因素分析
- 偏多因素:总库存持续去化、表需回暖、制造业需求韧性。
- 偏空因素:产量回升、需求修复弱于产量、库存仍高位。
四、短期观点总结
热卷主力震荡偏弱,跌破短期均线但下方空间有限。基本面小幅改善但偏弱,成本支撑下滑,出口遇阻,情绪受地缘事件扰动。后续关注表需持续性、库存去化、原料价格、出口订单。