【鑫期汇】黑色周报：钢厂铁水处在高位，螺纹热卷社会库存持续增加，钢价短期震荡偏弱

核心观点：宏观方面，7月PMI为49.3，较6月回落0.4。中国1至7月全国房地产开发投资同比下降12%，国内建筑钢需求较弱。产业方面，本周螺纹热卷焦煤焦炭主力合约均收跌，铁矿收涨。根据上海钢联统计的247家钢厂日均铁水产量240.13万吨，处于高位，高于去年均值229.7万吨。钢厂铁水产量保持高位，铁矿需求较好。9月3日阅兵期间，钢厂限产较少，五大钢材不断累库，钢材价格偏弱运行。根据2021-2024年的历史统计数据，9月-10月电煤需求将较7-8月环比下降15-23%。如果钢铁与煤炭行业没有较大规模限产，预计钢价与双焦震荡偏弱，中长期价格取决于反内卷和限产政策的执行力度。 一、卷螺矿期现价格 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 二、螺卷矿主力合约基差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 三、螺卷矿数据及图表 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960投资咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司研究所地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货 华鑫期评