亚洲和太平洋地区对中东地区的冲突高度敏感，主要通过全球能源市场、贸易和运输网络以及金融条件受到溢出效应。该地区对进口能源的依赖是其脆弱性的主要来源，该地区拥有世界上一些最大的石油进口国，包括中国、印度、日本和韩国。大多数地区经济体都是原油、成品油和天然气的净进口国，相对于其国内生产总值而言。
中东地区密集的能源基础设施集中构成了系统性风险。冲突已经严重扰乱了中东地区的能源生产和运输。这些事件突出了该地区能源系统中的集中风险。随着冲突的升级，通过霍尔木兹海峡的船舶交通几乎陷入停滞，导致油价飙升。
更广泛的物流中断会影响全球贸易和亚洲和太平洋地区的经济前景。亚洲和太平洋地区高度容易受到海湾地区航运中断的影响，但如果冲突没有显著升级，其增量影响可能有限。然而，如果不稳定蔓延到除霍尔木兹海峡外的其他过境路线，或者如果它加剧了现有的瓶颈，风险就会加剧。
自冲突开始以来，亚洲和太平洋地区的金融状况已经收紧。冲突的升级已经对亚洲和太平洋地区的金融状况产生了影响，可能会加剧不利影响。在冲突开始的头20天里，亚洲股市退回超过4%，而10年期政府债券收益率上升了20多个基点，风险溢价——由主权信用违约互换利差表示——加权平均上升了近10个基点。
该报告考虑了三种风险情景，其中冲突的持续时间和强度各不相同。在基准情景中，冲突持续1到2个月。在风险情景1中，紧张局势持续到2026年第二季度。在风险情景2中，紧张局势持续到2026年第三季度。在情景3中，严重紧张局势持续一年。
该冲突估计会将2026年至2027年亚洲和太平洋地区（DAP）的GDP增长降低0.3至1.3个百分点，并将通货膨胀率提高0.6至3.2个百分点，具体取决于冲突如何发展。在2026年至2027年期间，DAP的增长将累计下降4个百分点（在情景1中为0.3个百分点，在情景2中为0.7个百分点，在情景3中为1.3个百分点）。
亚洲和太平洋地区的政策制定者应优先考虑近期的稳定性和长期的弹性。当前中东地区的冲突说明了地缘政治冲击如何越来越多地通过复杂的全球网络传播，而不是仅仅通过商品供应传播。对于亚洲和太平洋地区来说，主要风险不在于直接暴露于冲突，而在于其对进口能源、综合贸易体系和全球资金流的依赖。优先事项应该是通过维护稳定和支持持续增长来加强弹性。
政策应侧重于稳定而不是抑制价格信号。允许更高的能源价格至少部分地传导，可以鼓励能源节约、燃料转换和投资替代能源。相比之下，广泛的价格控制或普遍的补贴可能会扭曲激励措施，延迟调整，并错配资源。
财政支持，如果需要，应该是有针对性的和有时间限制的。应优先考虑支持最脆弱的家庭和最受影响的行业，而不是广泛的能源补贴。有针对性的措施可以缓解更高的价格上涨的社会影响，同时控制财政成本并保留调整冲击的激励措施。
中央银行应侧重于限制过度市场波动，同时密切关注通货膨胀预期。鉴于压力来自外部，首要任务应该是提供有针对性的流动性支持，以保持市场有序运行。过于激进地收紧政策可能会加剧增长逆风，并加剧金融波动。虽然一些收紧可能是合理的，但锚定通货膨胀预期，通过有效的中央银行沟通，也将仍然是关键的。
