油脂日报

油脂日报 油脂日报 第一部分数据分析 2026/3/31 联系方式： :zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn 第二部分基本面分析 国际市场：船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为1658021吨，较上月同期出口的1149063吨增加44.3%。 国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收跌。截至2026年3月27日（第13周），全国重点地区棕榈油商业库存79.24万吨，环比上周减少1.58万吨，减幅1.95%，棕榈油有所去库，处于历史同期中性偏高水平。产地报价持稳运行，盘面进口利润倒挂300左右，倒挂幅度有所收窄，据不完全统计近日国内存在2船棕榈油近月买船，基差稳中偏弱运行，现货市场变化不大，下游维持按需采购，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受地缘因素影响，波动增加，地缘仍是油脂关注的焦点，考虑到地缘因素可能较为反复，预计棕榈油短期或将高位震荡。继续关注中东地缘变动。 今日豆油期价震荡小幅收跌。上周国内油厂大豆实际压榨量183.52万吨，较上一周实际 压榨量减15.53万吨，实际开机率为50.53%。截至2026年3月27日，全国豆油商业库存102.57万吨，环比上周减少2.80万吨，降幅2.66%，目前豆油仍处于历史同期偏高水平，豆油基差稳中有降。部分油厂开机压榨节奏低于预期，下游提货节奏偏紧，预估豆油继续小幅去库。基本面上，国内豆油供应充足，缺乏矛盾，单边跟随油脂波动，高位震荡运行中。 今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为3.1万吨，开机率8.26%，较前一周略有增加。截至3月27日，沿海地区主要油厂菜籽库存9.7万吨，环比上周减少3.1万吨。截至2026年3月27日，沿海菜油库存30.2万吨，环比增加2.1万吨，处于历史同期较为中性略偏低水平。欧洲菜油FOB报价持稳1120美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1200附近。随着后期菜籽到港量逐渐增加，供应恢复预期增强，而下游消费正值季节性淡季，市场需求整体偏弱，预计菜油基差将呈现偏弱运行态势。市场交投清淡，成交以少量远月基差合同为主。短期菜油库存不高以及中东地缘等对菜油价格也存在一定强支撑，但后期若加菜籽大量到港以及地缘弱化将对菜油上涨幅度有所压制。 第三部分交易策略 策略推荐： 1.单边：短期油脂受地缘因素影响波动或将加大，短期油脂或高位震荡运行。2.套利：Y59可考虑止盈离场，P59可考虑分批止盈。3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799