第一部分数据分析
- 日期：2026年4月2日
- 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn
第二部分基本面分析
国际市场
- 印度3月棕榈油进口量环比下降18.7%至68.9万吨，创三个月新低。
- 3月豆油进口量环比下降3%至29万吨。
- 3月葵花籽油进口量环比激增36.3%至19.8万吨。
- 3月食用油进口总量环比下降8.9%至118万吨，创11个月新低。
国内市场（P/Y/OI）
- 棕榈油：
- 期价震荡收涨，涨超1%。
- 商业库存79.24万吨，环比减少1.58万吨，减幅1.95%，处于历史同期中性偏高水平。
- 产地报价持稳，盘面进口利润倒挂300左右，基差稳中偏弱，下游按需采购。
- 短期高位震荡，关注国内买船及到港情况，地缘因素仍是焦点。
- 豆油：
- 期价震荡小幅收涨。
- 上周大豆压榨量183.52万吨，开机率50.53%，实际压榨量减15.53万吨。
- 商业库存102.57万吨，环比减少2.80万吨，降幅2.66%，仍处历史同期偏高水平。
- 部分油厂开机压榨节奏低于预期，下游提货偏紧，预估继续小幅去库。
- 单边跟随油脂波动，高位震荡运行。
- 菜油：
- 期价震荡收涨，涨超1%。
- 上周菜籽压榨量3.1万吨，开机率8.26%，较前一周略有增加。
- 沿海菜籽库存9.7万吨，环比减少3.1万吨；菜油库存30.2万吨，环比增加2.1万吨，处于历史同期较为中性略偏低水平。
- 欧菜油FOB报价持稳1120美元附近，进口利润倒挂扩大至-1200附近。
- 后期菜籽到港量增加，供应恢复预期增强，下游消费偏弱，基差偏弱运行。
- 短期库存不高及地缘支撑价格，但后期大量到港及地缘弱化将压制上涨幅度。
第三部分交易策略
- 单边：短期油脂受地缘因素影响波动加大，高位震荡运行。
- 套利：Y59考虑止盈离场，P59考虑分批止盈。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
- 数据来源：银河期货，邦成
- 数据来源：银河期货，WIND
- 数据来源：银河期货，WIND
- 数据来源：银河期货，WIND
- 数据来源：银河期货，WIND
- 数据来源：银河期货，WIND
- 数据来源：银河期货，WIND
作者承诺与免责声明
- 作者具有期货从业资格证书，承诺独立、客观地出具报告。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断。
- 银河期货不对使用报告导致的损失负责。
