（20260330-20260403）：大部分择时模型中性，后市或继续震荡

【金工周报】（20260330-20260403） 大部分择时模型中性，后市或继续震荡 ❖本周回顾 华创证券研究所 本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌0.86%，创业板指单周下跌4.44%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 A股模型： 短期：成交量模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能算法沪深300模型中性，智能算法中证500模型中性。 中期：涨跌停模型中性。上下行收益差模型所有宽基指数中性。月历效应模型中性。 相关研究报告《华创金工周报（20260323-20260327）：形态学翻多，后市或先扬后抑》2026-03-29 长期：长期动量模型中性。 综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。 港股模型： 中期：成交额倒波幅模型看空。上下行收益差模型中性，恒生指数上下行收益差相似多空模型看空，恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。 本周行业指数普遍下跌，涨幅前五的行业为：通信、医药、食品饮料、银行，跌幅前五的行业为：电力设备及新能源、电力及公用事业、房地产、煤炭、基础化工。从资金流向角度来说，农林牧渔、石油石化、钢铁、建材、银行主力资金净流入居前，电力设备及新能源、电子、基础化工、计算机、有色金属主力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为97.10%，相较于上周增加了3个bps，混合型基金总仓位85.61%，相较于上周减少了266个bps。 本周通信与交通运输获得最大机构加仓，电子与商贸零售获得最大机构减仓。本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.26%。 本周股票型ETF平均收益为-1.74%。 本周新成立公募基金29只，合计募集51.23亿元，其中股票型14只，共募集29.13亿，债券型8只，共募集18.79亿，混合型7只，共募集3.31亿。 本周VIX有所上升，目前最新值为18.24。 ❖下周观点 A股择时观点：上周我们认为大盘偏空，最终上证指数本周涨跌幅-0.86%。短期模型中性偏空，中长期模型均为中性。综合模型看空。因此我们认为，后市或继续震荡。 港股择时观点：上周我们认为港股指数情绪中性偏空，最终恒生指数本周涨跌幅为0.66%。本周成交额倒波幅模型继续看空，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。因此我们认为，后市恒生指数情绪或偏空。下周推荐行业为：纺织服装、消费者服务、综合金融、家电、有色金属。 ❖风险提示： 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 目录 一、市场回顾与展望...............................................................................................................4 （一）指数角度...............................................................................................................41、宽基角度.................................................................................................................42、行业角度.................................................................................................................5（二）基金角度.............................................................................................................101、股票与混合型基金收益.......................................................................................102、ETF角度...............................................................................................................103、本周成立基金情况...............................................................................................11（三）大师策略监控.....................................................................................................11（四）VIX指数监控.....................................................................................................11（五）形态学监控.........................................................................................................121、形态识别系列本周组合表现一览.......................................................................122、杯柄形态本周表现...............................................................................................123、双底形态本周表现...............................................................................................134、本周实现突破的个股...........................................................................................14 二、市场热点与机会.............................................................................................................15 （一）下周新发基金.....................................................................................................15（二）风险个股提醒.....................................................................................................171、形态风险个股.......................................................................................................172、其他风险事件.......................................................................................................18（三）复盘与后市观点.................................................................................................19（四）总结.....................................................................................................................19 三、历史观点回顾.................................................................................................................20 四、风险提示.........................................................................................................................26 图表目录 图表1常见宽基本周行情.....................................................................................................4图表2宽基短期、中期、长期择时信号展示.....................................................................5图表3行业指数涨跌幅相关性矩阵.....................................................................................6图表4分析师一致预期角度看行业.....................................................................................6图表5部分行业历史仓位展示.............................................................................................8图表6基金绝对仓位.............................................................................................................8图表7基金超低配仓位.........................................................................................................9图表8不同类型基金本周行情...........................................................................................10图表9本周收益前10的ETF基金....................................................................................10图表10大师策略监控.........................................................................................................11图表11 HCVIX最新走势图........................................................