贵金属期货周报

1、黄金AU观点： 贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择，去美元化和储备多元化趋势持续；短中期而言，地缘冲突导致货币政策急剧转向紧缩预期，导致美元和利率曲线向上抬升，全球金融近端的收紧预期盖过眼前的地缘避险和远端的经济衰退，对贵金属形成短中期利空；跟踪到国内黄金仓单有相对显著的上升，而美国黄金仓单有相对显著的下降；国内外白银仓单骤降；黄金与白银内外比价出现大幅波动，有套利机会基本面： 1、美国数据—美国3月ADP就业人数增加6.2万人，高于市场预期的4万人。美国3月ISM制造业PMI创逾三年高位。美国2月零售销售月率录得0.6%，高于预期的0.5%。2、美联储洛根：可以通过调整监管规定来降低商业银行对准备金的需求，进而实现资产负债表的平稳“瘦身”。威廉姆斯：通胀与就业风险趋于平衡，倾向于按兵不动。3、伊朗总统：伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。伊朗革命卫队：4月1日起将打击中东地区与美高科技公司有关的企业。4、特朗普全国讲话并未让市场相信战争即将结束、霍尔木兹海峡问题会得到解决。消息称伊朗、阿曼起草霍尔木兹海峡通行协议。伊朗标志性大桥遭袭，后续更多基础设施或遭打击；伊朗媒体将海湾多国的桥梁列为潜在打击目标。2、白银AG 观点：贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择，去美元化和储备多元化趋势持续；短中期而言，地缘冲突导致货币政策急剧转向紧缩预期，导致美元和利率曲线向上抬升，全球金融近端的收紧预期盖过眼前的地缘避险和远端的经济衰退，对贵金属形成短中期利空；跟踪到国内黄金仓单有相对显著的上升，而美国黄金仓单有相对显著的下降；国内外白银仓单骤降；黄金与白银内外比价出现大幅波动，有套利机会基本面： 1、美国数据—美国3月ADP就业人数增加6.2万人，高于市场预期的4万人。美国3月ISM制造业PMI创逾三年高位。美国2月零售销售月率录得0.6%，高于预期的0.5%。2、美联储洛根：可以通过调整监管规定来降低商业银行对准备金的需求，进而实现资产负债表的平稳“瘦身”。威廉姆斯：通胀与就业风险趋于平衡，倾向于按兵不动。3、伊朗总统：伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。伊朗革命卫队：4月1日起将打击中东地区与美高科技公司有关的企业。4、特朗普全国讲话并未让市场相信战争即将结束、霍尔木兹海峡问题会得到解决。消息称伊朗、阿曼起草霍尔木兹海峡通行协议。伊朗标志性大桥遭袭，后续更多基础设施或遭打击；伊朗媒体将海湾多国的桥梁列为潜在打击目标。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会 研究员：陈乃轩期货从业：F03114325 目录 一周政策和基本面回顾黄金市场跟踪白银市场跟踪黄金与白银进口利润跟踪 黄金白银市场概览 美元指数期货持仓跟踪美国国债期货持仓跟踪美国通胀预期美国实际利率美国利率期限结构美国与主要非美国家的2年期国债利差2 影响贵金属价格走势的主要因素 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—一周政策和基本面回顾 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 上海东亚期货|周报 服务内容-风险管理顾问 地址：