黄金AU观点
- 核心观点：贸易战重启背景下经济衰退风险制约金银饰品消费需求；贵金属需求主要来自去美元背景下的主权基金选择；美国重启降息推动美元中期贬值和近端收益率曲线下沉，对贵金属形成支撑；国内黄金仓单显著上升。
- 基本面数据：
- 美国对进口医疗器械、工业机械发起232条款调查。
- 特朗普取消与民主党临时拨款法案会晤计划，称会晤无成果。
- 美国第二季度GDP大幅上修至增长3.8%（前值3.3%），9月20日当周初请失业金人数降至21.8万人（2025年7月19日以来新低）。
- 欧洲央行：通胀目标已达成但不确定性仍存；管委Scicluna认为当前利率水平适宜；管委斯图纳拉斯表示无需进一步宽松。
白银AG观点
- 核心观点：与黄金观点一致，贸易战重启和经济衰退风险制约金银饰品消费需求；去美元化下的主权基金需求是关键支撑；美国降息推动美元贬值和收益率曲线下沉，利好贵金属；国内黄金仓单显著上升。
- 基本面数据：与黄金部分相同。
免责声明
- 信息来源为公开资料，准确性不保证，信息和建议可能变更。
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研究员与审核信息
- 研究员：许亮（期货从业：F0260140，交易咨询从业证书号：Z0002220）
- 审核：唐韵（Z0002422）
- 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元
市场概览与影响因素
- 概览：包括美元指数期货持仓、美国国债期货持仓、美国通胀预期、实际利率、利率期限结构及美非美2年期国债利差等数据。
- 主要影响因素：涵盖政策、经济数据、央行表态等。
市场跟踪与数据来源
- 黄金和白银市场跟踪图表，数据来源为Bloomberg、Wind、EAF。
