国债期货日报：股债跷跷板下，国债期货全线收跌

市场分析方面，宏观政策保持积极宽松，财政政策前置发力，金融数据呈现“总量平稳、结构分化”，央行开展逆回购操作，货币市场利率回落。债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号。市场方面，国债期货价格震荡，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.50元、105.98元、108.21元、111.34元，涨跌幅分别为-0.03%、-0.10%、-0.16%、-0.22%，净基差均值分别为0.089元、0.149元、0.052元、0.101元。

策略方面，单边建议关注回购利率回落和国债期货价格震荡，套利可关注2606基差回落，套保可考虑远月合约适度套保。风险方面需关注流动性快速紧缩风险。

核心观点与关键数据：

1. 宏观政策：中央经济工作会议提出2026年继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元。
2. 通胀：2月CPI同比上升1.3%。
3. 财政：1-2月财政运行平稳，一般公共预算收入同比增长0.7%，支出同比增长3.6%，经济呈“供强需弱”格局。
4. 金融：2月信贷增速回落至6.0%，社融增速持平于8.2%，M1回升至5.9%，M2持平于9.0%，居民中长期贷款净减少。
5. 市场表现：国债期货价格震荡，TS、TF、T、TL主力合约涨跌幅分别为-0.03%、-0.10%、-0.16%、-0.22%，净基差均值分别为0.089元、0.149元、0.052元、0.101元。
6. 策略建议：单边关注震荡行情，套利关注2606基差回落，套保可适度使用远月合约。
7. 风险提示：流动性快速紧缩风险。