镍品种
- 市场分析：沪镍主力合约2026-04-02日开于135100元/吨，收于133730元/吨，成交量247416手，持仓量156414手，呈震荡态势。镍价处于政策面与基本面博弈状态，印尼出口税与镍矿配额政策不明朗但提供支撑，镍矿供应紧张推高价格，镍铁与精炼镍供应充足但成本稳定，MHP生产受阻，硫磺供应紧张维持强势。不锈钢钢厂利润改善提供需求支撑，新能源汽车消费淡季环比改善有限，三元电池贡献小幅需求增量，但现货下游采买意愿偏弱。
- 镍矿方面：印尼镍矿价格偏强，RKAB配额审批缓慢；火法矿下月升水持稳，供应紧张加剧铁厂采购困难，内贸矿价上涨动力足；菲律宾镍矿价格走弱，海运费下行缓解成本压力。
- 现货方面：精炼镍市场交投偏淡，下游刚需采购，贸易商出货承压。沪镍仓单量59922吨，LME镍库存281496吨。
- 策略：沪镍短期维持宽幅震荡，印尼矿端供应约束提供长期支撑。多空分歧明显，短期区间操作为主，关注宏观经济与印尼政策变化。
- 风险：国内经济政策、印尼政策变动，新任美国总统政策。
不锈钢品种
- 市场分析：2026-04-02日不锈钢主力合约开于14180元/吨，收于14100元/吨，成交量101031手，持仓量95151手。价格主要跟随镍价走势，受印尼政策及宏观影响大。供给端钢厂高排产计划，4月国内不锈钢粗钢总排产预计368.47万吨，同比增幅5.2%，供应压力显现；需求端3月消费缓慢恢复，4月预计继续回升，库存难以回升起底部支撑作用。
- 现货方面：受排产增加与库存积累影响，现货报价松动，成交复苏阶段，市场活跃度一般。无锡市场不锈钢价格14350元/吨，佛山市场14400元/吨，304/2B升贴水310至510元/吨。
- 策略：基本面供给增长预期强于需求，成本支撑仍在，宏观及政策影响主导走势，短期跟随镍价震荡。
- 风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。
图表
- 提供了LME镍价、沪镍价、精炼镍进口盈亏、仓单、库存、红土镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、高碳铬铁价格、不锈钢价格、不锈钢利润率、不锈钢总库存等图表数据。
分析研究员
