贵金属策略报告

更新时间：2026年04月02日16时21分 报告导读： 今日贵金属承压回落，沪金主力收跌1.27%，沪银主力收跌5.60%，铂金主力收跌4.20%，钯金主力收涨跌2.43%。①核心逻辑，短期避险方面，中东地缘异动风险重新上升；美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位。②避险属性方面，特朗普发表讲话称，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击。③货币属性方面，美国2月零售销售增幅创七个月新高，但汽油价格上涨将抑制消费。鲍威尔表示，美联储可以“等待并观察”战争如何影响通胀，尚无需行动。美国2月进口价格创四年最大涨幅，暗示未来通胀可能加速。美联储本月维持利率不变，称伊朗战争令政策前景高度不确定，预计通胀将走高、失业率将持稳，且今年将降息一次。美联储主席鲍威尔表示，鉴于政策制定者正在评估美以对伊朗战争的影响，这一政策路径面临极高的不确定性。年内加息概率上升，降息押注推迟至2027年。美元指数和美债收益率震荡上行；④商品属性方面，中东地缘危机推动全球衰退风险上升，压制了其他商品的工业需求前景。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数震荡偏强，人民币升值利空内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏弱，中期低位震荡，长期多头趋势不变。 一、黄金 二、白银 三、铂金 四、钯金 作者：林振龙投资咨询从业资格证号：Z0018476邮箱：linzhenlong@sd-gold.com数据来源：iFind、Wind、CME 免责声明： 山金期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可[2012]33号）。 本报告由本公司投资咨询部制作，未获得本公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在本公司及其研究人员知情的范围内，本公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。