橡胶甲醇原油：多空强弱分化，能化涨跌互现

橡胶甲醇原油 多空强弱分化能化涨跌互现 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2605合约呈现震荡偏强的走势。得益于国内合成橡胶期货稳步走强带动，预计后市沪胶期货或维持震荡偏强的格局运行。 甲醇：本周三国内甲醇期货2605合约呈现震荡偏弱的走势。由于短期地缘风险降温影响，甲醇回吐部分溢价，预计后市甲醇期货或维持震荡偏弱的走势。 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周三国内原油期货2605合约呈现震荡偏弱的走势。由于短期中东地缘风险降温，伊朗半封锁霍尔木兹海峡，美伊相互袭击。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年3月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.14万吨，环比上期增加0.58万吨，增幅0.85%。保税区库存12.01万吨，降幅1.62%；一般贸易库存57.13万吨，增幅1.38%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少1.10个百分点，出库率增加1.17个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.48百分点，出库率增加0.36个百分点。 截至2026年3月27日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为79.37%，环比+0.05个百分点，同比+1.18个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为72.24%，环比+0.03个百分点，同比+3.88个百分点。周期内轮胎样本企业产能利用率窄幅波动为主。涨价消息带动，多数企业出货顺畅，为补齐订单缺口，短期排产延续积极态势；另外，季度末，部分企业冲击季度任务，对整体产能利用率形成支撑。预计下周期样本企业产能利用率存小幅走低预期，目前部分企业处于缺货状态，为补齐库存，多数企业装置生产维持稳定，个别企业月底或次月初存短期检修安排，将对整体产能利用率稍有拖拽。 2026年2月，我 国汽 车 产销 分 别 完 成167.2万 辆 和180.5万 辆，环 比 分别下 降31.7%和23.1%，同 比 分别 下 降20.5%和15.2%。2026年1至2月，我 国汽车 产 销 分 别 完 成412.2万 辆 和415.2万 辆 ， 同 比 分 别 下 降9.5%和8.8%。 虽 然前 两 月 汽 车 销 量 因 多 因 素 出 现 回 调 ， 但 出 口 保 持 高 增 长 ，2月 汽 车 出 口 同 比 增长52.4%。 2026年2月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 共 计 销 售7.5万 辆 左 右 ， 环 比2025年1月下 降 近3成 ， 比 上 年 同 期 的8.14万 辆 下 滑 约8%。 今 年1-2月 ， 我 国 重 卡 行 业累 计 销量 超 过18万 辆 ，同 比 增 长 约17%。 甲醇 截 止2026年3月27日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在87.66%，周 环 比小 幅 增 加2.05%， 月 环 比 略 微 增 加0.25%， 较 去 年 同 期 大 幅 增 加11.99%。 同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达207.17万 吨，周 环 比略 微 减 少0.32万 吨，月 环 比略微 减 少0.15万 吨 ，较 去 年 同 期182.69万 吨 ，大 幅 增 加24.48万 吨 。 截 止2026年3月27日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在34.10%，周 环 比略 微增 加0.13%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在8.68%， 周 环比小 幅 减少1.45%。醋 酸 开工 率 维 持在86.64%，周 环 比小 幅 减少1.66%。MTBE开 工 率维 持在57.31%，周 环 比略 微 增 加0.11%。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 国 内 煤 （ 甲 醇 ） 制 烯 烃装 置 平 均 开 工 负 荷 在82.35%，周 环 比 略 微 增 加0.09个 百 分 点， 月 环 比 小 幅 增加1.7%。截 止2026年3月27日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-532元/吨，周 环 比大 幅 回 落155元/吨， 月 环比 大 幅 回 落606元/吨。 截 止2026年3月27日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在75.57万 吨 ， 周 环 比大 幅 减 少7.10万 吨 ， 月 环 比小幅减 少21.96万 吨 ， 较去 年 同期大幅 增 加15.03万 吨。截 至2026年3月26日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库存 合 计 达43.50万 吨 ， 周 环 比小 幅 减 少5.04万 吨 ， 月 环 比大幅减 少10.03万吨 ， 较去 年 同 期 的32.78万 吨 ，大幅增 加10.72万 吨 。 原油 截 止2026年3月20日 当 周 ， 美 国 石 油 活 跃 钻 井 平 台 数 量 为414座 ， 周 环比 小 幅 增 加2座 ， 较 去 年 同 期 回 落72座 。 截 止2026年3月20日 当 周 ， 美 国原 油 日均 产 量1365.7万 桶 ，周 环 比 小 幅 回落1.1万 桶/日 ， 同比 小 幅 增 加8.3万 桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年3月20日 当 周 ， 美 国 商 业 原 油 库 存 （ 不 包 括 战 略 石 油 储 备 ）达4.562亿 桶 ， 周 环 比 大 幅 增 加692.6万 桶 ， 较 去 年 同 期 小 幅 增 加2255.8万桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存达3094.5万 桶，周 环 比大 幅 增加342.1万 桶 ； 美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达4.15442亿 桶 ， 周 环 比 略 微 增 加0.1万 桶 。 美 国 炼 厂 开 工 率 维 持 在92.9%， 周 环 比 小 幅 增 加1.5个 百 分 点 ， 月 环 比小 幅 增加4.3个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加5.9个 百 分点 。 截至2026年3月24日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在223620张，周 环 比 大 幅 增 加14923张 ，较2月 均 值139109张大 幅 增 加84511张 ，增 幅达60.75%。另 一 方 面， 截 至2026年3月24日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量平 均 维持 在315830张，周 环 比大 幅 减 少12874张，较2月 均 值161394张大 幅增 加154436张 ，增 幅 达95.69%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。