橡胶甲醇原油日报：多空强弱分化 能化涨跌互现

核心观点

橡胶：本周沪胶期货2505合约震荡偏强，小幅收涨0.94%至17180元/吨。5-9月差贴水幅度收敛至220元/吨。季节性供应压力回升的利空风险已充分释放，短期胶价继续下探空间有限，存在阶段性超跌反弹可能，预计短期内维持震荡筑底企稳走势。

甲醇：本周甲醇期货2505合约震荡偏弱，小幅收涨1.01%至2552元/吨。5-9月差升水幅度扩大至115元/吨。预计后市维持区间震荡整理走势。

原油：本周国内原油期货2505合约震荡偏强，小幅上涨1.13%至539.3元/桶。国内外原油期货市场利空风险释放，美联储降息预期提振多头信心，地缘溢价再度回升，预计后市震荡偏强。

关键数据

橡胶：青岛天胶保税和一般贸易库存合计59.93万吨，环比增1.82%；山东轮胎企业全钢胎开工负荷69.1%，半钢胎开工负荷83.10%。

甲醇：国内甲醇平均开工率75.64%，周环比略降；甲醇周度产量185.37万吨，月环比大幅减少9.01万吨；华东和华南港口甲醇库存68.97万吨，月环比大幅减少20.94万吨。

原油：美国原油活跃钻井平台487座，周环比增1座；美国原油日均产量1357.3万桶，同比增47.3万桶；WTI原油库存4.36968亿桶，周环比增174.5万桶；Brent原油期货基金净多持仓量周环比增48306张。

研究结论

橡胶：短期维持震荡筑底企稳走势，关注季节性供应压力和需求恢复情况。

甲醇：维持区间震荡整理走势，关注多空分歧和库存变化。

原油：震荡偏强，关注美联储政策动向和地缘政治风险。