橡胶甲醇原油日报：多空强弱分化 能化涨跌互现

核心观点

橡胶：国内沪胶期货震荡偏弱，小幅收低，胶价维持区间内震荡。青岛地区天胶库存增加，供需基本面主导胶市。 甲醇：国内甲醇期货震荡偏弱，略收低，供需预期改善，期价有望迎来估值修复行情。甲醇制烯烃装置开工负荷增加，港口和内陆库存均有所下降。 原油：国内原油期货震荡偏强，略收涨。供应过剩博弈季节性需求回暖，俄乌冲突或将结束，原油地缘溢价减弱。美国原油产量处于历史高位，商业库存大幅增加。

产业动态

橡胶

• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计增加1.27万吨，增幅2.71%。
• 半钢胎样本企业产能利用率环比下降，全钢胎样本企业产能利用率环比上升。
• 中国汽车经销商库存预警指数上升，汽车流通行业景气度下降。
• 11月中国重卡市场销量约10万辆，同比增长约46%，1-11月累计销量超过100万辆，同比增长约26%。

甲醇

• 国内甲醇平均开工率维持在84.01%，周环比略微增加。
• 甲醇周度产量均值达202.36万吨，较去年同期大幅增加17.84万吨。
• 国内甲醛、二甲醚开工率略微下降，醋酸、MTBE开工率略微上升。
• 煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在82.76%，周环比略微增加。
• 华东和华南地区港口甲醇库存量周环比大幅减少，内陆甲醇库存合计周环比小幅减少。

原油

• 美国石油活跃钻井平台数量为419座，周环比小幅增加。
• 美国原油日均产量1381.4万桶，周环比小幅减少，同比大幅增加。
• 美国商业原油库存达4.269亿桶，周环比大幅增加。
• 美国炼厂开工率维持在92.3%，周环比小幅增加。
• WTI原油非商业净持仓量周环比大幅减少，Brent原油期货基金净持仓量周环比大幅减少。

研究结论

橡胶：胶价维持区间内震荡，关注供需基本面变化。 甲醇：期价有望迎来估值修复行情，关注供需预期改善情况。 原油：地缘溢价减弱，关注供应过剩和需求回暖博弈。