核心观点
橡胶：沪胶期货2601合约本周五放量增仓，震荡上行，收涨2.80%至16325元/吨。1-5月差贴水收敛至40元/吨。胶市多空分歧，宏观预期改善与产业利空博弈，后市沪胶或维持震荡偏强走势。
甲醇：甲醇期货2601合约本周五放量减仓，震荡反弹，收涨1.47%至2415元/吨。1-5月差贴水扩大至5元/吨。受煤炭期货走强带动，供需偏弱被盖过，后市甲醇或维持震荡企稳。
原油：原油期货2510合约本周五缩量减仓，震荡偏弱，收跌0.33%至482.0元/桶。OPEC+或将扩增产能，供应压力回升盖过中东地缘风险，后市原油或维持震荡偏弱。
产业动态
橡胶
- 库存：青岛天胶保税和一般贸易库存合计60.22万吨，环比降0.6%。保税区库存7.32万吨，一般贸易库存52.9万吨。
- 产能：半钢胎产能利用率66.92%，环比降4.05%，同比降12.98%；全钢胎产能利用率60.74%，环比降4.15%，同比降1.12%。
- 终端：汽车经销商库存预警指数57.0%，环比降0.2%，同比升0.8%。物流业景气指数50.9%，环比升0.4%。
- 重卡市场：8月销量约8.4万辆，环比微降1%，同比升35%。前8月累计销量71万辆，同比增13%。
甲醇
- 供应：开工率83.72%，周环比升1.41%，月环比升3.37%，同比升6.20%。周度产量191.83万吨，月环比增7.30万吨，同比增14.42万吨。
- 需求：甲醛开工率30.18%，二甲醚开工率6.89%，醋酸开工率79.43%，MTBE开工率55.81%。
- 制烯烃：开工负荷80.45%，周环比降1.88%，月环比升3.75%。盘面利润-265元/吨，周环比降156元/吨，月环比降169元/吨。
- 库存：华东和华南港口库存114.46万吨，周环比增7.86万吨，月环比增34.13万吨，同比增17.55万吨。内陆库存34.12万吨，周环比增0.77万吨，月环比增4.74万吨，同比降6.24万吨。
原油
- 美国：钻井平台数412座，周环比升1座，同比降71座。日均产量1342.3万桶，周环比降1.6万桶/日，同比升12.3万桶/日。
- 库存：商业原油库存4.21亿桶，周环比增241.5万桶，同比增239.7万桶。俄克拉荷马州库欣地区库存2422.2万桶，周环比增159万桶。SPR库存4.047亿桶，周环比增50.9万桶。
- 炼厂：开工率94.3%，周环比降0.30%，月环比降1.1%，同比升1.0%。
- 仓单：WTI期货非商业净多持仓109472张，周环比降10737张，同比降40.23%。Brent期货基金融多持仓202146张，周环比增25253张，同比降8.15%。
研究结论
橡胶：后市维持震荡偏强，关注宏观预期与产业因子的博弈。
甲醇：后市维持震荡企稳，关注煤炭期货走势与供需变化。
原油：后市维持震荡偏弱，关注OPEC+产能扩增与地缘风险。
