国内碳酸锂市场维持量增去库趋势，但中东冲突升级对金属价格形成压制。供应端，本周碳酸锂产量24186吨，环比+3.2%；库存端，行业整体库存延续去库趋势（本周-86吨）。2月进口环比下滑，碳酸锂进口量26426.8吨，同比+114%，环比-2%，均价12219美元/吨；锂精矿进口量43.53万吨，同比+11%，环比-31%，均价1144美元/吨。价格方面，电池级碳酸锂现货价格14.9万元/吨，环比-6.3%，下游逢低补库意愿较强。
矿端动态方面，津巴布韦暂停原矿和锂精矿出口，中国驻津巴布韦使馆提醒相关企业和公民注意风险；江西省将评估宜丰锂资源富集区的5个传统非金属矿，预计会综合考虑主矿+伴生矿价值，进一步清理历史遗留矿权问题。
需求端，2月国内磷酸铁锂储能中标容量26.4GWh，同比+125%、环比+14%，中标价格区间上移至543.0元/kWh-745.2元/kWh，均价636.1元/kWh，同比+16.3%，环比+19.8%。
结论：中东地缘冲突对金属板块价格整体形成压制。产业角度，短期碳酸锂在14-15万元/吨的价格下，下游逢低补库意愿强，预计短期维持宽幅震荡，中期需观察是否会形成实质性衰退从而影响下游需求。
风险提示：储能需求不及预期、新能源汽车需求不及预期、海外矿山供给释放超预期、报告中数据存在一定滞后风险。
