甲醇周报：中国去库周期逐步兑现，沙比克不可抗力

市场要闻与重要数据

• 港口供应：海外甲醇开工率下降，中国进口甲醇到港量减少，华东到港量降幅较大，华南略有增加。
• 内地供应：中国甲醇开工率上升，煤制、天然气、焦炉气甲醇开工率均提高，西北、华北、华中、华东、西南地区开工率均有所提升。
• 港口需求：太仓提货量增加，华东MTO企业采购量上升，外采甲醇MTO企业开工率提高。
• 内地需求：甲醇企业待发订单量增加，传统下游采购量上升，甲醛开工率提高，醋酸开工率下降，MTBE外销工厂开工率略升，二甲醚开工率提高，西北MTO企业采购量稳定，开工率略升。
• 库存：甲醇港口库存下降，MTO样本企业、下游样本企业、内地工厂库存均有所减少，各区域工厂库存均下降。

市场分析

• 国际局势：美伊谈判延长，条件难以达成，伊朗局势仍不稳定。
• 港口：沙特沙比克装置受不可抗力影响，非伊甲醇供应减少，伊朗甲醇装置开工低，中国进口到港量持续低位，港口库存逐步去库，盛虹MTO投料复工，煤头甲醇开工高利润背景下进一步抬升，春检量级有限。
• 内地：内地工厂库存延续回落，传统下游开工表现不错，甲醛负荷进一步上提，MTBE开工在出口支撑下仍高位盘整，醋酸开工维持同期偏低位。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 套保：无跨期、无跨品种。

关注要点

• 伊朗局势进展，伊朗装置停车持续性，沙特装置受影响持续性，MTO装置负荷变动情况。