双焦：地缘扰动钝化，关注基本面实质变化

前言概要

本报告分析双焦市场，指出地缘扰动影响逐渐减弱，关注基本面实质性变化。

基本面情况

• 价格走势：焦煤和焦炭主力合约价格震荡运行，炼焦煤价格指数和中硫主焦煤价格指数呈现波动趋势。蒙5精煤和蒙5原煤价格指数均有所下降。
• 基差分析：焦煤和焦炭基差呈现波动，蒙5焦煤基差和山西焦煤基差均有所波动，焦炭主力合约基差与港口现货和山西厂库基差均呈现波动。
• 进口情况：优质低挥发澳煤CFR价和进口利润波动，中国进口炼焦煤主要来自蒙古、俄罗斯和加拿大，其中蒙古煤占比最高。
• 产量与库存：全国原煤和山西原煤产量持续增长，全国炼焦精煤和山西炼焦精煤产量均有所增加。炼焦煤矿产能利用率波动，原煤库存下降。进口炼焦煤数量波动，蒙古煤通关量有所下降。
• 下游情况：独立焦企和钢厂焦化产能利用率波动，焦企和钢厂焦炭库存下降，港口焦炭库存有所下降。
• 库存数据：双焦库存整体下降，矿山焦煤库存、洗煤厂精煤库存、蒙煤库存、港口焦煤库存和焦煤总库存均有所下降，焦企焦炭库存和钢厂焦炭库存均有所下降，港口焦炭库存和焦炭总库存均有所下降。

后市展望及策略推荐

报告建议关注双焦市场基本面实质性变化，并根据市场情况制定相应的交易策略。

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