所长早读

所长早读 2026-03-27 今日发现 特朗普推迟十天打击伊朗能源设施 观点分享： 特朗普推迟十天打击伊朗能源设施，最后期限延至4月6日，称美伊谈判“非常顺利”。特朗普：不知美伊能否达成协议、我不迫切，伊朗允许十艘油轮通行霍尔木兹，市场对冲突反应没预期剧烈。美媒：美国正制定对伊朗“致命一击”军事方案，可能包括使用地面部队及大规模轰炸。伊朗称准备好应对美国以“自杀式行动”开通霍尔木兹海峡，已组织超百万人准备地面战斗。伊朗通过中间人回应美15点停火提议，提出明确前提条件。伊朗：中国、俄罗斯、巴基斯坦、伊拉克、印度、孟加拉国等国船只安全通过了霍尔木兹海峡。 所长首推 合成橡胶：短期来看，顺丁橡胶预计日内宽幅震荡，趋势偏强运行。地缘层面，短期中东地区冲突仍在延续，预计能化板块类商品在地缘冲突背景下估值溢价明显。基本面，国际丁二烯价格维持高位且持续上行，丁二烯出口利润较高。此外，丁二烯显性库存下降，投机情绪带动下，合成橡胶产业链成本端抬升明显。顺丁橡胶环节，由于利润大幅压缩，顺丁橡胶已开启大规模减产导致可流通货源减少。整体来看，预计顺丁橡胶价格偏强运行，地缘冲突或 导致日内盘中走势的波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。 提醒：关注指数最高为★★★★ 相关品种详细研报，见下方。 主编：林小春 本期内容提供：研究所 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分14黄金：地缘政治局势缓解6白银：跌落震荡平台6铜：市场谨慎，价格震荡8锌：下方有支撑10铅：海外库存减少，支撑价格12锡：区间震荡13铝：区间震荡14氧化铝：偏弱运行14铸造铝合金：跟随电解铝14铂：关注防守区下沿16钯：区间震荡16镍：宏观与矿端矛盾分歧，短线多空博弈加剧18不锈钢：海外宏观压制，现实成本支撑18碳酸锂：库存累库，关注下方空间20工业硅：关注今日开会情况22多晶硅：摸底阶段22铁矿石：谈判博弈，矿价波动加剧24螺纹钢：震荡反复25热轧卷板：震荡反复25硅铁：多空市场博弈，宽幅震荡27锰硅：多空市场博弈，宽幅震荡27原木：成本预期转弱，价格回调29对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强31PTA：短期震荡市，中期仍偏强31MEG：供应偏紧，中期趋势偏强31橡胶：宽幅震荡2026032733合成橡胶：日内宽幅震荡，价格中枢上移35LLDPE：开工继续下滑，负反馈下原料价格回调37PP：C3原料波动较大，基差弱稳37烧碱：宽幅震荡39纸浆：震荡运行2026032740玻璃：原片价格平稳42甲醇：宽幅震荡43尿素：上有压力，下有支撑，区间运行45苯乙烯：高位震荡47纯碱：现货市场变化不大49LPG：地缘风险仍存，供应扰动频发50 丙烯：成本端地缘影响，供应存减量预期50PVC：宽幅震荡53燃料油：日盘窄幅震荡，夜盘小幅回弹54低硫燃料油：短期相对弱势，外盘现货高低硫价差继续下跌54集运指数（欧线）：现货承压运行，盘面关注地缘扰55短纤：短期震荡市2026032759瓶片：短期震荡市2026032759胶版印刷纸：观望为主60纯苯：高位震荡62棕榈油：油价扰动持续，高位震荡运行63豆油：豆系驱动不大，关注RVO公布63豆粕：调整震荡，等待新消息65豆一：抛储成交尚可，盘面调整震荡65玉米：震荡运行67白糖：震荡走高68棉花：关注外部市场影响2026032769鸡蛋：等待远月逢高做空机会71生猪：降重不及预期，中枢继续下移72花生：关注油厂收购73 2026年3月27日 黄金：地缘政治局势缓解 白银：跌落震荡平台 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、谈判僵局重燃市场恐慌，油价涨，美股美债黄金大跌，特朗普称暂缓打击后走势小幅逆转。 2、特朗普推迟十天打击伊朗能源设施，最后期限延至4月6日，称美伊谈判“非常顺利”。 3、伊朗局势冲击美债，本周第三次拍卖疲弱，美债跌势加剧。 4、黄金大买家的重大转向：土耳其央行在伊朗战争期间抛售80亿美元黄金。 5、特朗普将于5月14日至15日访华？中国外交部：中美双方就此事保持着沟通。 6、中国商务部部长王文涛会见美国贸易代表格里尔。 7、中国市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，宁德时代、比亚迪、美团等。 【趋势强度】 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0 2026年03月27日 铜：市场谨慎，价格震荡 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，特朗普推迟十天打击伊朗能源设施，最后期限延至4月6日，称美伊谈判“非常顺利”。特朗普：不知美伊能否达成协议、我不迫切，伊朗允许十艘油轮通行霍尔木兹，市场对冲突反应没预期剧烈。（华尔街见闻） 标志性投票！特朗普“后院失火”：民主党赢了“海湖庄园所在地”的佛州选区。（华尔街见闻） 产业方面，赞比亚矿业部长表示，该国正在积极吸引全球投资者，包括来自美国的投资者，其目标是到 2031年将铜产量提高两倍以上，达到300万吨。（SMM） 在3月12日发生一起工人死亡事故后，力拓集团暂停了其位于美国犹他州的肯尼科特（Kennecott）铜矿的运营。（SMM） 国家统计局发布的数据显示，中国1-2月精炼铜（电解铜）产量为247.3万吨，同比增加9%。中国2026年2月废铜（铜废碎料）进口量为167,937.84吨，环比下降27.72%，同比下降13.13%。（SMM） 秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁1月铜产量为226,256吨，同比增加3%。秘鲁为全球第三大铜生产国。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260327 锌：下方有支撑 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【新闻】 1.特朗普推迟十天打击伊朗能源设施，最后期限延至4月6日，称美伊谈判“非常顺利”。特朗普称，应伊朗政府请求，将打击推迟至美东时间4月6日晚8点；美伊谈判正在进行，进展非常顺利，虽然假新闻的说法与其相反。盘中曾涨近6%的美油一度转跌。这是特朗普发出袭击威胁后第二次延期，他上周六说给48小时，后将截止期延至本周五。（华尔街见闻） 2.伊朗：中国、俄罗斯、巴基斯坦、伊拉克、印度、孟加拉国等国船只安全通过了霍尔木兹海峡。伊朗外长阿拉格齐重申，霍尔木兹海峡并没有完全关闭，只是对敌人关闭。对于伊朗的友好国家，或者基于其他原因伊朗决定提供通行便利的情况，霍尔木兹海峡都是可安全通行的。（华尔街见闻） 【趋势强度】 锌趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260327 铅：海外库存减少，支撑价格 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【新闻】 特朗普推迟十天打击伊朗能源设施，最后期限延至4月6日，称美伊谈判“非常顺利”。特朗普：不知美伊能否达成协议、我不迫切，伊朗允许十艘油轮通行霍尔木兹，市场对冲突反应没预期剧烈。（华尔街见闻） 标志性投票！特朗普“后院失火”：民主党赢了“海湖庄园所在地”的佛州选区。（华尔街见闻） 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年3月27日 锡：区间震荡 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com唐文豪（联系人）期货从业资格号：F03152608tangwenhao@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、谈判僵局重燃市场恐慌，油价涨，美股美债黄金大跌，特朗普称暂缓打击后走势小幅逆转。2、特朗普推迟十天打击伊朗能源设施，最后期限延至4月6日，称美伊谈判“非常顺利”。3、土耳其央行在伊朗战争期间抛售80亿美元黄金。4、中国商务部部长王文涛会见美国贸易代表格里尔。 【趋势强度】 锡趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260327 铝：区间震荡氧化铝：偏弱运行铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong2@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【综合快讯】 1.伊朗称准备好应对美国以“自杀式行动”开通霍尔木兹海峡，已组织超百万人准备地面战斗。伊朗军方称，对敌方而言，地面战“更加危险且代价更大”；若敌方试图对伊朗岛屿或本土发起地面行动，伊方将在曼德海峡开辟新战线。美媒称五角大楼制定“致命一击”方案，可能包括使用地面部队及开展大规模轰炸、入侵伊石油出口枢纽和控制霍尔木兹海峡的关键岛屿。以军称击毙伊朗革命卫队海军司令及多名海军高层。英媒称霍尔木兹海峡管控系统已放行26艘船。欧盟指俄向伊提供情报，俄否认。（华尔街见闻） 2.黄金大买家的重大转向！土耳其央行在伊朗战争期间抛售80亿美元黄金。在伊朗战争爆发后的两周内，土耳其央行出售并通过掉期操作动用了约60吨黄金，价值超过80亿美元，这对黄金价格构成了下行压力。其中一部分被直接出售，而大部分则通过掉期协议用于换取外汇或里拉流动性。此次出售标志着土耳其政策的明显转向。过去十年中，土耳其一直是全球最积极的黄金买家之一。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：-1；铝合金趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年03月27日 铂：关注防守区下沿 钯：区间震荡 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 【宏观及行业新闻】（资料来源：金十数据） 1、欧洲议会表决通过欧美贸易协议。2、马杜罗纽约再出庭，撤案请求遭驳回。3、美国解除对白俄罗斯十余家实体制裁。4、巴基斯坦称对阿富汗的行动正在持续进行。5、欧盟拟对进入欧盟的小包裹引入新的手续费。6、美媒：美国防部考虑将对乌的军事援助转用于中东地区。7、土耳其单周抛售22吨黄金，为2018年以来最大单周跌幅。8、土耳其搭载俄油的油轮在黑海遭袭，土外交部称保留采取必要措施权利。9、巴基斯坦外交部：针对阿富汗的军事行动暂停已结束，行动仍在继续。 【趋势强度】 铂趋势强度：-1；钯趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年3月27日 镍：宏观与矿端矛盾分歧，短线多空博弈加剧 不锈钢：海外宏观压制，现实成本支撑 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1）根据钢联，印尼镍矿商协会(APNI)透露，能源和矿产资源部（ESDM）将于2026年初修订镍矿商品的基准价格公式，修订要点之一是政府将开始将镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费。 2）根据钢联，总部位于瑞士的索尔威投资集团称，该公司计划在几个月内重启其在危地马拉的镍矿业务，原因是镍价大幅反弹以及美国取消了对其当地设施的限制。危地马拉综合体包括：PR