所长早读
特朗普推迟十天打击伊朗能源设施，最后期限延至4月6日，称美伊谈判“非常顺利”。中东地区冲突仍在延续，预计能化板块类商品在地缘冲突背景下估值溢价明显。国际丁二烯价格维持高位且持续上行，丁二烯出口利润较高。丁二烯显性库存下降，投机情绪带动下，合成橡胶产业链成本端抬升明显。顺丁橡胶环节，由于利润大幅压缩，顺丁橡胶已开启大规模减产导致可流通货源减少。整体来看，预计顺丁橡胶价格偏强运行，地缘冲突或导致日内盘中走势的波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。
黄金：地缘政治局势缓解，土耳其央行在伊朗战争期间抛售80亿美元黄金。白银：跌落震荡平台。铜：市场谨慎，价格震荡，中国1-2月精炼铜产量为247.3万吨，同比增加9%。锌：下方有支撑，伊朗局势冲击美债，本周第三次拍卖疲弱，美债跌势加剧。铅：海外库存减少，支撑价格。锡：区间震荡。铝：区间震荡，氧化铝：偏弱运行。铂：关注防守区下沿。钯：区间震荡。镍：宏观与矿端矛盾分歧，短线多空博弈加剧，印尼镍矿商协会透露，能源和矿产资源部将开始将镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费。不锈钢：海外宏观压制，现实成本支撑。碳酸锂：库存累库，关注下方空间，新宙邦导入多家国内外头部电池客户，部分实现百吨级采购，用于半固态电池研发及小批量生产。工业硅：关注今日开会情况。多晶硅：摸底阶段。铁矿石：谈判博弈，矿价波动加剧，能源成本抬升，铁矿石运费上涨，港口可用库存不高，交割品受限，最低可交割品价格上移。螺纹钢：震荡反复。热轧卷板：震荡反复。硅铁：多空市场博弈，宽幅震荡。锰硅：多空市场博弈，宽幅震荡。原木：成本预期转弱，价格回调。对二甲苯：短期震荡市，中期仍偏强，中国PX开工率本周84%，亚洲72.7%，4月MOPJ目前估价在975美元/吨CFR。PTA：短期震荡市，中期仍偏强，本周PTA装置变动：前期部分降负装置恢复，至周四国内PTA负荷调整至82.5%。MEG：供应偏紧，中期趋势偏强，截至3月26日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在65.83%。橡胶：宽幅震荡，国内云南产区已进入试割，海南、越南开割在即，供应端利空持续发酵，空头力量同步增强。合成橡胶：日内宽幅震荡，价格中枢上移，地缘冲突或导致日内盘中走势的波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。LLDPE：开工继续下滑，负反馈下原料价格回调，巴斯夫湛江量产，3月预计检修及降负计划持续增加，标品排产下滑，库存开始去化。PP：C3原料波动较大，基差弱稳，供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。烧碱：宽幅震荡，32碱除主力氧化铝采购价格保持稳定外，其他社会订单价格也持续拉涨。纸浆：震荡运行，现货针叶浆跟随期货盘面日度走势有所反弹，阔叶浆亦同步回升，但由于上周下跌幅度较大，本周涨幅未能完全覆盖前期跌幅，导致周均价环比仍有所下降。玻璃：原片价格平稳。甲醇：宽幅震荡，港口甲醇市场继续上涨，进口表需下降，沿海市场提货不佳，但进口量低位，港口甲醇市场价格维持高位宽幅震荡运行为主。尿素：上有压力，下有支撑，区间运行，国内尿素企业库存继续下降，工业需求不断提升，虽然近期储备货源不断释放，但多数尿素工厂货源依旧偏紧。苯乙烯：高位震荡，裂解装置降低负荷导致亚洲纯苯供应大幅减量，对应4月纯苯进口下滑至38万吨左右，对于后续纯苯港口去库有明显利好。纯碱：现货市场变化不大。LPG：地缘风险仍存，供应扰动频发，中东丙烷升贴水持续下跌。丙烯：成本端地缘影响，供应存减量预期。PVC：宽幅震荡，中东局势持续动荡，市场消息频出，但核心变量仍在于霍尔木兹海峡的船只通行情况，而非舆论场的消息扰动。燃料油：日盘窄幅震荡，夜盘小幅回弹。低硫燃料油：短期相对弱势，外盘现货高低硫价差继续下跌。集运指数（欧线）：现货承压运行，盘面关注地缘扰，2604、2605受现货承压窄幅震荡，远月2606、2607等旺季属性合约交易战争预期走势偏强。短纤：短期震荡市。瓶片：短期震荡市。胶版印刷纸：观望为主。纯苯：高位震荡。棕榈油：油价扰动持续，高位震荡运行。豆油：豆系驱动不大，关注RVO公布。豆粕：调整震荡，等待新消息。豆一：抛储成交尚可，盘面调整震荡。玉米：震荡运行。白糖：震荡走高。棉花：关注外部市场影响。鸡蛋：等待远月逢高做空机会。生猪：降重不及预期，中枢继续下移。花生：关注油厂收购。
