市场信息
- 期货盘面：CF01合约15900，涨跌幅3.73%；CF05合约15420，跌跌幅0.21%；CF09合约15545，跌跌幅0.22%。CY01、CY05、CY09合约均未成交。
- 跨期价差：1月-5月价差480，5月-9月价差-1250，9月-1月价差355。
- 内外价差：1%关税下2688，滑准关税下-1342。
- 现货价格：CCIndex3128，Cot A 77.85美分/磅，内外棉价差2688。
棉花市场消息
- 印度棉纱出口：1月份出口11.09万吨，同比增16.44%，环比增9.39%。主要出口方向为中国（18.31万吨，占比18.31%），孟加拉（23.11万吨，占比40.91%）。
- 出疆棉运输：价格指数0.1561元/吨·公里，环比持平。
- 巴基斯坦出口：2月份出口额13.11亿美元，同比降7.22%，环比降24.59%。棉纱出口3.09万吨，同比增56.97%，环比增1.52%。
交易逻辑
- 供应端：本年度供应确定，传闻减产预期对盘面有支撑。
- 商业库存：低于上一年度，利多棉价。
- 需求端：下游开工尚可，纱线价格上调，金三订单表现尚可，但市场对后市不确定性导致心态谨慎。纱布库存去化快，未来可能有补库行为。
交易策略
- 单边：美棉震荡偏强，郑棉基本面变化不大，逢低建仓多单，不建议追高。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 纯棉纱：交投尚可，但边际走弱，下游订单维持至4月中下旬。高品质纱价格坚挺，普通品质价格稳中有降。厂商对后市不乐观，关注郑棉走势和下游需求。
- 全棉坯布：销售走弱，家纺订单可持续，针织和梭织布订单难延续。坯布价格随行就市。
附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
- 图2：棉花1月基差。
- 图3：棉花5月基差。
- 图4：棉花9月基差。
- 图5：CY05-CF05价差。
- 图6：CY01-CF01价差。
- 图7：CF9-1价差。
- 图8：CF5-9价差。
