棉花市场消息
- 运输价格：出疆棉公路运输价格指数环比下跌0.64%，短期预计窄幅波动。
- 美国种植意向：美国计划种植棉花900万英亩，较2025年减少3.2%。
- 巴西种植进度：截至2月21日，巴西2025/26年度棉花种植完成99.9%，同比持平。
交易逻辑
- 宏观情绪：假期期间金银有色、原油大涨，棉花价格受支撑。
- 基本面：全球棉花产量预期下调3%（美国减产，中国减产9%），总供应预期2525万吨，消费预期2614万吨，相对略偏紧。
- 签约情况：截至2月12日，美棉累计签约192.79万吨，同比低7个百分点。
- 观点：棉花基本面有一定支撑，可考虑逢低建多。
交易策略
- 单边：短期美棉走势大概率区间震荡，郑棉技术面较强，建议逢低建仓多单，不建议追高。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 纺企报价：试探性报价为主，涨幅300-500元，下游尚未完全复工，处于有价无市状态。
- 开机与库存：内地纺企开机逐渐恢复，库存增加；新疆维持高开机运转。
- 织厂情况：全棉织厂开工率逐步恢复，市场交投尚未完全恢复，物流尚未恢复，年前订单无法发送，织厂库存下降。
期权
- 波动率：棉花60日HV为9.2812，CF605-C-14600隐含波动率为13.3%，CF605-C-14200为11.3%，CF605-P-13800为11.2%。
- 策略建议：主力合约持仓PCR为0.8667，成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均减少。
- 期权：观望。
数据来源
