2026-03-24 09:00——2026-03-25 15:00：每日报告精选

核心观点

• 石油危机影响复盘与投资启示：历史复盘显示，石油危机通常由地缘冲突引发，导致油价上涨和经济滞胀。当前与70年代相似，但全球经济增长和央行货币政策框架存在差异，需关注能源转型和科技细分赛道。
• 市场回调之际：公募发行节奏加快，宽基ETF净流入：市场情绪和赚钱效应下降，资金流动出现小幅流出，但宽基ETF净流入，行业配置方面，有色金属受流出影响较大。
• 油价上行有望加速东南亚电摩渗透：东南亚电摩渗透率低，未来市场增长空间大，油价上涨将加速其渗透，国产厂商有望受益。
• 寻找科技产业链中高价值/高通胀/高壁垒环节的高弹性引领者：推荐AI、算电协同、新能源等科技产业链环节，以及具有高市占率和竞争优势的龙头企业。
• “涨”声响起，农业突围可期：看好农产品价格景气上行，生猪产能去化可期，宠物估值低位反转时机。
• 油价刺激海外NEV需求，看好自主品牌出海：油价上涨凸显NEV使用性价比，海外渗透空间广阔，自主品牌或迎出口机遇。
• 服务消费迎政策利好，传统消费格局改善：政策利好出行链和服务消费，传统消费迎来格局改善，新消费延续高景气度。
• 盈利高增，品牌势能持续验证：老铺黄金业绩高增，品牌溢价明显，单店增长强劲，成长空间可期。
• 业绩稳健，价值重塑：中国食品业绩稳健，效率提升对冲成本压力，汽水龙头地位巩固，功能饮料增长迅猛。
• 业绩超预期，绽家、斐萃全面爆发：若羽臣业绩超预期，绽家、斐萃品牌爆发，自有品牌占比提升，盈利能力有望逐步提升。
• 经营表现稳健，外卖收入高增：绿茶集团经营稳健，外卖收入高增，规模效应下毛利率提升。
• 2025年利润高增，新业务带来新增长：锐明技术2025年利润高增，新业务拓展顺利，Robobus业务快速落地。
• 继续高质量发展，盈利良好扩张：康师傅控股继续高质量发展，盈利维持较快成长，方便面新品势能充沛，新CEO上任，组织活力有望释放。
• 机器人与液冷等新兴业务持续取得突破：拓普集团机器人与液冷等新兴业务取得突破，订单落地，有望开辟汽车业务以外的全新成长曲线。
• 拿地强度加大，市占份额巩固：中国海外宏洋集团拿地强度加大，市占份额巩固，业绩持续调整，开发毛利企稳回升。
• 2025年经营业绩稳健增长：敏实集团2025年经营业绩稳健增长，核心业务取得重大进展，积极开拓新的赛道和产品。
• 低温持续引领，25Q4利润高增：新乳业低温业务持续发力，净利率同比显著提升，结构向上，低温化趋势明确，净利率目标有望提前完成。
• Capex维持高位，基地型IDC高速增长：世纪互联基地型IDC业务高速增长，收入和经调整EBITDA均超预期，2026年全年指引预示强需求。
• 从“双审批”到发行放量：银行二永债供给节奏的梳理与展望：预计2026年银行二永债供给节奏在二季度可能集中释放，投资应以“配置票息为王，交易由短及长”为核心思路。

关键数据

• 2025年东南亚九国摩托车总销量约1500万辆，电动摩托车渗透率在低位。
• 2025年全球原油供给或缩减800万桶/日，布伦特原油现货价对比2月均价涨幅54.1%。
• 2025年公司实现营收34.32亿元，同比+94%；归母净利润1.94亿元，同比+84%。
• 2025年公司实现营收99.49亿元人民币，同比增长20.5%；经调整EBITDA为29.78亿元人民币，同比增长22.6%。

研究结论

• 石油危机对经济和市场的影响复杂，需关注地缘政治、通胀和货币政策等因素。
• 科技产业链和新兴产业存在结构性机会，值得关注。
• 农业和服务消费领域存在政策利好和增长潜力。
• 部分传统消费迎来格局改善，新消费和新零售成为发展趋势。
• 部分公司业绩增长强劲，新业务拓展顺利，未来成长空间可期。