生鲜软商品板块日度策略报告
摘要
软商品板块中，白糖期货在供应过剩局面有所改善、南方蔗糖厂开始收榨的背景下，或在宽幅震荡中上涨，建议谨慎持多；纸浆期货受中东地缘冲突影响，海外供应商提价但国内买家抵制，纸浆基本面好转程度有限，建议逢高空配；双胶纸现货持稳，旺季需求好转幅度有限，建议区间操作；棉花期货受地缘冲突和供需改善预期影响，期价中期重心上移预期未变，建议多单谨慎持有。生鲜果品板块中，苹果期货期价高位区间波动，建议多单逢高减持或离场；红枣期货短期逢低买入，减产预期或在远月逐步体现，现货库存开始见顶回落，建议关注8700-9000点支撑位。
市场逻辑与交易策略
- 白糖：国际糖供应过剩局面有所改善，国内南方蔗糖厂开始收榨，供需基本面正在改善，但供应依旧充足。建议谨慎持多，主力合约考虑谨慎持多，注意仓位风险。SR2605合约支撑位关注5250-5300，压力位关注5600-5650。
- 纸浆：受中东地缘冲突影响，海外供应商提出上调美金报价，但国内买家抵制，国内港口现货报盘跟随盘面止跌反弹。建议逢高空配，2605合约压力5300-5350元，支撑5000-5100元。操作上，反弹过后，压力位附近仍偏空配。
- 双胶纸：现货市场持稳，但需求已进入淡季，行业产能利用率偏低，使得需求季节性波动可能难改变供应宽松状态。建议区间操作，关注4000-4100元支撑，压力4250-4300元。操作上，区间偏空操作。
- 棉花：外盘期价明显突破前期运行区间，原因主要是2026/27年度全球以及美国棉花供需有改善预期，原油价格中枢上移加剧了成本端以及替代端的影响，中国加工贸易配额落地，市场对于中国的采购预期上升。建议多单谨慎持有，棉花05合约支撑区间预估14900-15000，压力区间预估16300-16500。
- 苹果：市场新的驱动有限，期价或继续高位区间波动。建议多单逢高减持或离场，苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考11000-11500。
- 红枣：现货库存开始见顶回落，新作上市旺季过境，期货端目前由此前高升水，转为对现货平水，期现价差矛盾缓解。建议2605合约9000点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8700-9000点左右，压力位置9500-9800点。
行情回顾与基差情况
报告回顾了各品种的期货行情和现货行情，并分析了基差情况。各品种的期货行情和现货行情均有所波动，基差情况也各不相同。
月间价差情况
报告分析了各品种的月间价差情况，并给出了相应的交易策略建议。例如，苹果5-10价差震荡偏强，建议逢低做多；红枣5-9价差逢高反套，观望；白糖5-9价差震荡波动，观望；棉花5-9价差震荡偏弱，逢高做空。
期货持仓情况
报告分析了各品种的期货持仓情况，包括多头持仓前20排名、空头持仓前20排名、成交量和净多头变化等。
期货仓单情况
报告分析了各品种的期货仓单情况，包括仓单量变化等。
期权相关数据
报告分析了苹果、白糖和棉花期权的相关数据，包括成交量、持仓量、认沽认购比和历史波动率等。
