美联储按兵不动，权益资产周度回落

2026年3月23日 大类资产运行周报（20260316-20260320） 美联储按兵不动权益资产周度回落 全球大类资产表现情况：股债回落商品偏强运行3月16日—3月20日当周，中东局势持续焦灼。美联储3月议息会议如期按兵不动。美元指数周度回落。股债回落，大宗商品偏强运行。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股市商品回落债市震荡运行3月16日—3月20日当周，中国1-2月规模以上工业增加值同比增速6.3%。1-2月社会消费品零售总额同比增速2.8%。1-2月城镇固定资产投资同比增速1.8%，1-2月全国房地产开发投资同比下降11.1%。股市商品回落，债市震荡运行。综合来看，债＞商品＞股。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注市场情绪变化情况综合来看，全球主要央行对于中东局势的重视，使得市场风险偏好日趋谨慎。短期关注投资者风险偏好变化情况。 相关报告 大类资产运行周报（20251208-20251212)-美元如期降息权益资产走势分化大类资产运行周报（20251222-20251226)-市场偏好有所回升风险资产价格上涨大类资产运行周报（20251229-20260102)-地缘风险因素升温美股周度回落大类资产运行周报（20260105-20260109)-非 农 新 增 就 业 不 及 预 期风险资产价格上涨大类资产运行周报（20260112-20260116)-美 国 通 胀 数 据 符 合 预 期权益资产走势分化大类资产运行周报（20260119-20260123)-地缘风险有所缓和美元指数周度回落大类资产运行周报（20260126-20260130)-美联储如期按兵不动美元指数周度回落大类资产运行周报（20260202-20260206)-欧央行按兵不动美元指数周度收涨大类资产运行周报（20260223-20260227)-中东局势升温大宗商品价格短期上涨大类资产运行周报（20260302-20260306)-中东局势持续紧张大宗商品周度上涨大类资产运行周报（20260309-20260313)-中东局势陷入僵持国际油价周度续涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落商品偏强运行.........................................................3 １.１、全球股市概况：全球主要股票市场普遍下跌............................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度回落...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价高位震荡...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品回落债市震荡运行.......................................................5 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普跌....................................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡偏强..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场周度回落...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注市场情绪变化情况........................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（3月16日—3月20日当周）...........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（3月16日—3月20日当周）....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（3月16日—3月20日当周）...........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（3月16日—3月20日当周）.......................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（3月16日—3月20日当周）..................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（3月16日—3月20日当周）................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（3月16日—3月20日当周）................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（3月16日—3月20日当周）....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落商品偏强运行 3月16日—3月20日当周，中东局势持续焦灼。美联储3月议息会议如期按兵不动。美元指数周度回落。股债回落，大宗商品偏强运行。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投期货 １.１、全球股市概况：全球主要股票市场普遍下跌 3月16日—3月20日当周，市场对欧美主要央行加息预期有所升温，投资者避险情绪抬升，全球主要股票市场普遍回落。从地域来看，欧股跌幅居前。新兴市场较发达市场更为抗跌。VIX指数周度回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升 3月16日—3月20日当周，美联储将联邦基金利率的目标区间继续保持在3.50%至3.75%不变，连续两次会议按兵不动。点阵图显示官员们预计今年仅降息一次。会议声明中增加了中东局势演变对美国经济的影响尚不确定的表述。美联储主席鲍威尔表示在未看到通胀进一步改善前不会降息。中长期美债收益率普遍抬升。10年期美债收益率较上周抬升11BP至4.39%。债市周度回落，全球范围内，国债＞信用债＞高收益债。 １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落 3月16日—3月20日当周，受到欧央行及英国央行更为鹰派的表态影响，英镑兑美元、欧元兑美元周度升值，美元指数周度回落。主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率震荡运行。美元指数周跌幅0.99%。 资料来源：Wind，国投期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价高位震荡 地缘因素扰动仍存，国际油价周度震荡运行。市场情绪趋于谨慎，国际主要贵金属及有色金属、农产品价格集体回落。 ２、国内大类资产表现情况：股市商品回落债市震荡运行 3月16日—3月20日当周，中国1-2月规模以上工业增加值同比增速6.3%。1-2月社会消费品零售总额同比增速2.8%。1-2月城镇固定资产投资同比增速1.8%，1-2月全国房地产开发投资同比下降11.1%。股市商品回落， 债市震荡运行。综合来看，债＞商品＞股。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普跌 投资者情绪依旧谨慎，A股主要宽基指数普遍回落。两市日均成交额较上一周回落。风格方面，创业板指收涨。板块方面，通讯、银行收涨，有色、钢铁等表现不佳。上证综指周跌幅3.38%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强 3月16日—3月20日当周，央行公开市场操作净投放2158亿元。资金面整体平稳。债市周度震荡偏强。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度回落 国内商品市场周度回落。主要商品板块中，能源、化工涨幅居前，贵金属表现不佳。 资料来源：Wind，国投期货 ３、大类资产价格展望：关注市场情绪变化情况 综合来看，全球主要央行对于中东局势的重视，使得市场风险偏好日趋谨慎。短期关注投资者风险偏好变化情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、