大类资产运行周报：美国3月CPI超预期 权益资产周度回落

2024年4月15日 大类资产运行周报（20240408-20240412） 美国3月CPI超预期权益资产周度回落 全球大类资产表现情况：股债回落商品震荡4月08日—4月12日当周，美国3月CPI同比增速超预期，美元降息预期再降温。美元指数周度明显上涨，股债回落，商品震荡。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品上涨4月08日—4月12日当周，3月中国PPI同比降幅进一步扩大，3月CPI同比涨幅回落。3月中国社融增量及新增人民币贷款同比少增5142亿元、8000亿元，M2与M1剪刀差收窄。以美元计价，3月中国出口同比降幅7.5%，3月进口同比降幅1.9%。股市回落，债市偏强运行，商品上涨。综合来看，商品＞债＞股。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注中东地缘局势变化情况综合来看，短期中东地缘局势不确定性仍在，或对大类资产形成阶段性影响，关注后续发展。 相关报告 大类资产运行周报（20240115-20240119)-降息预期降温美元指数周度反弹大类资产运行周报（20240122-20240126)-美国经济保持韧性权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240129-20240202)-美元降息预期降温/*-指数周度上涨大类资产运行周报（20240205-20240216)-美元降息预期再度降温风险资产上涨大类资产运行周报（20240219-20240223)-经济预期向好，权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240226-20240301)-两会临近国内权益资产延续涨势大类资产运行周报（20240304-20240308)-降息预期有所升温美元指数周度回落大类资产运行周报（20240311-20240315)-美国通胀数据超预期大宗商品上涨大类资产运行周报（20240318-20240322)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨大类资产运行周报（20240325-20240329)-货币宽松预期影响国际金价再创新高大类资产运行周报（20240401-20240405)-市场交易再通胀预期金价持续上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落商品震荡................................................................3 １.１、全球股市概况：欧美股市整体仍旧回落...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度大幅上涨...................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际金价波动加大...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品上涨..............................................6 ２.１、国内股市概况：A股宽基指数集体回落....................................................................6２.２、国内债市概况：债市偏强运行..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场大幅上涨...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注中东地缘局势变化情况................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（4月08日—4月12日当周）.............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（4月08日—4月12日当周）.....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（4月08日—4月12日当周）.............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（4月08日—4月12日当周）.........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（4月08日—4月12日当周）....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（4月08日—4月12日当周）..................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（4月08日—4月12日当周）..................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（4月08日—4月12日当周）.....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落商品震荡 4月08日—4月12日当周，美国3月CPI同比增速超预期，美元降息预期再降温。美元指数周度明显上涨，股债回落，商品震荡。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：欧美股市整体仍旧回落 4月08日—4月12日当周，美元降息预期降温使得投资者风险偏好走弱，欧美股市整体跌势延续。新兴市场表现略好于发达市场。VIX指数周度上涨。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升 4月08日—4月12日当周，美国通胀数据使得市场降息预期再度推后。中长期美债收益率周度集体抬升。10年期美债收益率周度上升11bp至4.50%。全球债市承压回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（4月08日—4月12日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（4月08日—4月12日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度大幅上涨 4月08日—4月12日当周，CPI数据超预期使得美元指数明显拉升，周度站上106整数关口。主要非美货币兑美元集体贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅1.65%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际金价波动加大 EIA原油库存超预期累库，需求表现不及预期使得国际油价周度有所回落。受获利盘了结影响，贵金属涨幅收窄。有色金属多数收涨，农产品多数回落。 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品上涨 4月08日—4月12日当周，3月中国PPI同比降幅进一步扩大，3月CPI同比涨幅回落。3月中国社融增量及新增人民币贷款同比少增5142亿元、8000亿元，M2与M1剪刀差收窄。以美元计价，3月中国出口同比降幅7.5%，3月进口同比降幅1.9%。股市回落，债市偏强运行，商品上涨。综合来看，商品＞债＞股。 ２.１、国内股市概况：A股宽基指数集体回落 投资者风险偏好回落，A股主要宽基指数集体回调。两市日均成交额回落。风格方面，成长风格跌幅较大。板块方面，电力及公用事业、有色涨幅居前，房地产、农林牧渔表现不佳。短期资金面上，北向资金近一周净流出114.68亿元，净流出环比有所扩大。上证综指周跌幅1.62%。 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行 4月08日—4月12日当周，央行公开市场操作净回笼3940亿元。市场资金面相对宽松。债市震荡偏强。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场大幅上涨 国内商品市场周度上涨。主要商品板块中，煤焦钢矿涨幅居前，油脂油料表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注中东地缘局势变化情况 综合来看，短期中东地缘局势不确定性仍在，或对大类资产形成阶段性影响，关注后续发展。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见