大类资产运行周报：美元指数周度续涨 权益资产承压回落

2023年08月14日 大类资产运行周报（20230807-20230811） 美元指数周度续涨权益资产承压回落 全球大类资产表现情况：股债承压回落商品震荡偏强8月7日—8月11日当周，美国7月核心CPI同比增速回落，但7月PPI同比增长超预期。美国通胀数据表现使得市场担忧美元高利率环境将更久地维持下去。美元指数周度持续上涨，股债持续承压，商品震荡偏强。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股市大幅下挫债市商品震荡偏强8月7日—8月11日当周，7月中国进出口同比增速降幅皆较上一个月扩大。7月中国CPI同比增速转负，7月PPI同比降幅收窄。7月社融增量和新增人民币贷款明显低于市场预期，M2与M1剪刀差走阔。宏观数据表现对市场情绪形成一定影响。综合来看，股市明显回落，债市商品偏强运行。综合来看，商品＞债＞股。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：国内稳增长政策仍需加码综合来看，7月国内宏观数据整体表现，使得稳增长政策得重要性进一步提升，关注后续政策发力情况。市场情绪的低迷或逐渐触底，风险资产布局机会有望逐步显现。 相关报告 大类资产运行周报（20230515-20230519)-海外风险偏好回升美股周度收涨大类资产运行周报（20230522-20230526)-美元指数周度连涨风险资产价格承压大类资产运行周报（20230529-20230602)-美债上限风波平息投资者情绪回暖大类资产运行周报（20230612-20230616)-美联储暂停加息风险资产价格反弹大类资产运行周报（20230619-20230623)-美欧美央行坚持鹰派言论风险资产价格承压大类资产运行周报（20230626-20230630)-通胀数据放缓欧美股市整体上涨大类资产运行周报（20230703-20230707)-美元紧缩预期升温全球股市承压回落大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹 风险提示：通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债承压回落商品震荡偏强.................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场延续跌势...................................................................3１.２、全球债市概况：美联储官员对9月加息表态不一.....................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度续涨...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际能源价格上涨...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市大幅下挫债市商品震荡偏强................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落.............................................................6２.２、国内债市概况：债市偏强运行..................................................................................7２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡收涨...................................................................7 ３、大类资产价格展望：国内稳增长政策仍需加码....................................................................8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（8月7日—8月11日当周）..............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（8月7日—8月11日当周）.......................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（8月7日—8月11日当周）..............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（8月7日—8月11日当周）...........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（8月7日—8月11日当周）.....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................6图11：国内股市涨跌情况（8月7日—8月11日当周）....................................................................................7图12：国内债市涨跌情况（8月7日—8月11日当周）....................................................................................7图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（8月7日—8月11日当周）.......................................................8 1、全球大类资产整体表现情况：股债承压回落商品震荡偏强 8月7日—8月11日当周，美国7月核心CPI同比增速回落，但7月PPI同比增长超预期。美国通胀数据表现使得市场担忧美元高利率环境将更久地维持下去。美元指数周度持续上涨，股债持续承压，商品震荡偏强。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场延续跌势 8月7日—8月11日当周，市场忧虑美元高利率持续时间或较此前预期更长。全球主要股市压力不减。从地域来看，亚太地区跌幅较大。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度明显回落。 １.２、全球债市概况：美联储官员对9月加息表态不一 8月7日—8月11日当周，美联储官员近期言论未对9月美联储货币政策形成统一意见。10年期美债收益率周度上涨11bp至4.16%。债市承压回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 １.３、全球汇市概况：美元指数周度续涨 8月7日—8月11日当周，美联储政策或较长时间维持高利率，对美元指数形成一定支撑。美元指数周度涨势延续。主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率持续回落。美元指数周涨幅0.86%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际能源价格上涨 供应端扰动支撑国际能源品价格，国际油价延续反弹。大宗商品市场周度偏强运行。美元指数周度强势表现使得有色金属、贵金属及农产品普跌。 ２、国内大类资产表现情况：股市大幅下挫债市商品震荡偏强 8月7日—8月11日当周，7月中国进出口同比增速降幅皆较上一个月扩大。7月中国CPI同比增速转负，7月PPI同比降幅收窄。7月社融增量和新增人民币贷款明显低于市场预期，M2与M1剪刀差走阔。宏观数据表现对市场情绪形成一定影响。综合来看，股市明显回落，债市商品偏强运行。综合来看，商品＞债＞股。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落 投资者信心不足，A股主要宽基指数未能延续周度涨势，集体下挫。两市日均成交额回落。风格方面，沪深300指数跌幅3.39%。板块方面，石油石化、煤炭跌幅较小，通信及建材等跌幅较大。短期资金面上，北上资金近一周净流入255.8亿元，由净流入转为净流出。上证综指周跌幅3.01%。 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行 8月7日—8月11日当周，央行公开市场操作净回笼350亿元，银行间市场资金面相对平稳，股市整体下挫使得债市偏强运行。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡收涨 商品市场延续高位震荡。主要商品板块中，能源、软商品等收涨；有色、油脂油料表现不佳。图13：国内大宗商品指数涨跌情况 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：国内稳增长政策仍需加码 综合来看，7月国内宏观数据整体表现，使得稳增长政策得重要性进一步提升，关注后续政策发力情况。市场情绪的低迷或逐渐触底，风险资产布局机会有望逐步显现。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“