大类资产运行周报（20260629-20260703）：新增非农不及预期 权益资产周度收涨

2026年7月6日 大类资产运行周报（20260629-20260703） 新增非农不及预期权益资产周度收涨 全球大类资产表现情况：股市商品收涨债市回落6月29日—7月03日当周，美国6月新增非农就业人数5.7万人，不及预期和前值。美元指数周度回落，股市商品收涨，债市回落。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 国内大类资产表现情况：股市有所分化债市商品震荡运行6月29日—7月03日当周，中国6月官方制造业PMI为50.3%，较前一个月抬升0.3个百分点。中国6月官方非制造业PMI50.2%,较前一个月抬升0.1个百分点。中国6月RatingDog制造业PMI51.7%，与中采制造业PMI走势不一致。中国6月RatingDog服务业PMI54.1%。股市出现分化，债市商品震荡运行为主。综合来看，股＞商品＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：大类资产价格或震荡为主综合来看，非农数据公布后，市场短期情绪有望趋于平稳，大类资产价格或震荡为主。 相关报告 大类资产运行周报（20260406-20260410)-中东局势有所缓和国际油价周度回落大类资产运行周报（20260413-20260417)-市场情绪有所回暖权益资产延续上涨大类资产运行周报（20260420-20260424)-美伊谈判胶着国际油价周度收涨大类资产运行周报（20260504-20260508)-美国4月新增非农超预期权益资产上涨大类资产运行周报（20260511-20260515)-美债收益率周度抬升大类资产价格波动加大大类资产运行周报（20260518-20260522)-市场情绪有所改善权益资产周度上涨大类资产运行周报（20260525-20260529)-市场情绪持续回暖权益资产整体周度续涨大类资产运行周报（20260601-20260605)-新增非农超预期美元指数周度收涨大类资产运行周报（20260608-20260612)-中东局势或改善国际油价周度回落大类资产运行周报（20260615-20260619)-美联储按兵不动权益资产周度收涨大类资产运行周报（20260622-20260626)-美元指数周度续涨风险资产价格回落 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品收涨债市回落.......................................................3 １.１、全球股市概况：全球主要股票市场普遍上涨............................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度回落...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价周度延续回落............................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市有所分化债市商品震荡运行................................................5 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数走势分化.............................................................5２.２、国内债市概况：债市震荡运行..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场偏强运行...................................................................6 ３、大类资产价格展望：大类资产价格或震荡为主....................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（6月29日—7月03日当周）...........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（6月29日—7月03日当周）....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（6月29日—7月03日当周）...........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（6月29日—7月03日当周）.......................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（6月29日—7月03日当周）..................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（6月29日—7月03日当周）................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（6月29日—7月03日当周）................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（6月29日—7月03日当周）....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品收涨债市回落 6月29日—7月03日当周，美国6月新增非农就业人数5.7万人，不及预期和前值。美元指数周度回落，股市商品收涨，债市回落。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投期货 １.１、全球股市概况：全球主要股票市场普遍上涨 6月29日—7月03日当周，非农数据公布使得美元加息预期有所降温，全球主要股票市场普遍上涨。从地域来看，欧股涨幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升 6月29日—7月03日当周，美联储主席沃什在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示，未来决策完全依赖实时经济数据。沃什强调将继续推动资产负债表缩减及美联储内部改革。中长期美债收益率周度抬升。10年期美债收益率较上周抬升11BP至4.49%。债市回落，全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落 6月29日—7月03日当周，近期公布的美国6月新增非农就业人数及6月ISM制造业指数表现均不及预期。美元指数周度回落。主要非美货币兑美元普遍抬升，人民币汇率偏强运行。美元指数周跌幅0.48%。 资料来源：Wind，国投期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度延续回落 基本面表现偏弱使得国际油价周度延续回落态势。国际主要贵金属价格收涨，有色金属及农产品价格涨跌互现。图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） ２、国内大类资产表现情况：股市有所分化债市商品震荡运行 6月29日—7月03日当周，中国6月官方制造业PMI为50.3%，较前一个月抬升0.3个百分点。中国6月官方非制造业PMI50.2%,较前一个月抬升0.1个百分点。中国6月RatingDog制造业PMI51.7%，与中采制造业PMI走势不一致。中国6月RatingDog服务业PMI54.1%。股市出现分化，债市商品震荡运行为主。综合来看，股＞商品＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数走势分化 科技板块调整使得主要宽基指数走势分化，两市日均成交额较上周有所回落。风格方面，创业板指跌幅居前。板块方面，医药、农林牧渔涨幅居前，通信、电子表现不佳。上证综指周涨幅0.41%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡运行 6月29日—7月03日当周，央行公开市场操作净回笼15870亿元。资金面整体平稳。债市周度震荡为主。整体来看，信用债＞企业债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场偏强运行 国内商品市场周度震荡偏强。主要商品板块中，贵金属涨幅居前，能源表现不佳。 资料来源：Wind，国投期货 ３、大类资产价格展望：大类资产价格或震荡为主 综合来看，非农数据公布后，市场短期情绪有望趋于平稳，大类资产价格或震荡为主。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所